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【大纪元7月17日讯】《华尔街日报》发表专栏文章对指数基金作了简要的推荐﹐文章说﹕
学﹐然后知不足。
八十年代末﹐当我刚开始撰写有关共同基金的文章时﹐我自信地以为﹐要找到业绩超过大盘的股票基金是有可能的。但这种信心现在已烟消云散。
当然﹐如果你坚持投资那些成本较低﹑并由业绩斐然的基金经理管理的股票基金﹐那么或许能够得到一个有利的结果。但是﹐这仅仅是解决回报率低于大盘问题的方法之一。若想获得更大回报﹐你还需要一点运气。
可是﹐谁愿意将投资托付给运气呢﹐尤其是有一定能成功的工具可供选择之时﹖这个工具就是追踪大盘的指数基金。如果投资指数基金﹐你可能放弃了回报超越大盘的所有机会。但你的收益将远远超过大多数其他投资者﹐理由如下﹕
无懈可击的逻辑
追踪指数的原因﹐基于一条无懈可击的逻辑﹕投资者作为一个团体﹐其收益是不可能超过整个股市的﹐因为这个市场本身就是由他们构成的。事实上﹐一旦考虑了费用因素﹐整个投资者群体的收益必然低于市场平均值。
指数基金的优势就在于此。他们旨在取得与大盘平均值相同的收益﹐同时大大降低投资者的费用。指数基金不会产生昂贵的交易费用﹐也不需要诸如专业选股人等提供的高价服务。事实上﹐正如倨傲的华尔街人士所讽刺的那样﹐任何一只猴子都能管理指数基金。
始终如一的良好表现
如果轻易就能挑选出表现强于大盘的基金﹐那么指数基金的魅力就会大打折扣。我们不费吹灰之力就可以找到曾经有过杰出表现的基金﹐但问题是﹐这些胜出的基金还能继续保持领先吗﹖
诚然﹐在任何一年里﹐都会有许多主动管理型基金的表现强于大盘。但其中大多数最后都沦为了平庸之辈。
与此同时﹐指数基金则稳步前行﹐在大多数年份里﹐其收益都比主动管理型基金的平均收益略好一些。这种始终如一的良好表现最终使指数基金取得了较好的长期业绩。
无与伦比的税后收益
如果说指数基金的税前收益看来不错的话﹐其税后收益就几乎可被称为无与伦比了。价值940亿美元的Vanguard 500指数基金是追踪标准普尔500种股票指数（简称﹕标准普尔500指数）的﹐在过去10年里﹐该基金的收益超过了进行多样化投资的美国股票基金中的65%。
但根据Morningstar的计算﹐一旦考虑了税收﹐那么Vanguard基金的收益就超过了主动型基金中的82%。
如果你投资了一只主动管理型基金﹐而基金经理却跳槽了﹐或是该基金的表现大失水准﹐那么你可能觉得不得不抛掉这只基金﹐而这就会招来一大笔资本增值税。
然而﹐你可能不会因为某只指数基金表现不好而不得不抛出。如果某只指数基金业绩糟糕﹐那么你明白这几乎完全是因为所追踪的市场表现不济﹐而并非是因为基金经理的无能。那么如果基金经理跳槽了呢﹖这同样不是问题。记住华尔街人士的话﹐任何一只猴子都能管理指数基金。 (http://www.dajiyuan.com)
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