【大紀元9月14日訊】〔自由時報記者陳永吉／台北報導〕第三季匯市在日圓利差交易積極操作下，表現大幅震盪，展望第四季，投顧業者認為，為顧及安全避險及匯兌收益的雙重效益，在投資組合中，應廣納各類貨幣資產的配置；不過，在各貨幣中，新興市場貨幣還是比較看好的幣別。
次貸效應 強勢貨幣貶值
第三季國際匯市隨美國次級房貸風暴效應擴散，激發市場風險意識，讓原本強勢貨幣（例如澳幣、紐元、泰銖 )轉為貶值，利差交易大量平倉，推升上半年疲弱不振的日圓黃袍加身。
ING投顧則認為，未來投資人在進行投資組合的貨幣投資配置時候，應特別留意利差交易對匯率的變動所帶來的影響。
以實際操作面來說，ING投顧建議，在市場投資氣氛樂觀、日圓兌美元低於117至119以下時，投資人就可趁日圓或美元低檔時增加部位，作為短期避險；當市場出現劇震，日圓兌美元有升破117以上情形時，多半新興市場或高殖利率貨幣，例如巴西里拉、紐元、澳幣等，後續將出現較大修正，投資人可藉機逐步買進此類貨幣進行投資配置，以掌握中長期升值趨勢。
ING投顧也指出，利用此一交易策略，動態進行貨幣的投資操作，不僅有助於分散投資組合的風險，投資人更可進一步從匯兌收益面，增進投資組合的價值。
Q4匯市 仍受次貸影響
富蘭克林證券投顧展望第四季國際匯市表現認為，次級房貸風暴的後續效應，仍將扮演關鍵因素，因為這將牽動到主要央行的貨幣政策以及市場信心。
以美元而言，美國聯準會及總統布什已誓言防堵風暴繼續惡化下去，貨幣政策也由中立提前轉變為寬鬆，削弱美元原本的高利差優勢，第四季轉弱的機率升高。
安全防禦 美元短線有撐
整體而言，富蘭克林證券投顧表示，美元短線上仍有其安全防禦性需求，可支撐其匯價，不過，中期而言，流動性問題，恐會對美國是否有能力融通經常帳赤字形成挑戰；由於全球經濟成長動能，主要來自於亞洲等新興國家的驅動，這也將有助支撐這些貨幣中長期兌美元升值。
因此，建議投資人在顧及安全避險以及匯兌收益的雙重效益下，投資組合中宜廣納各類貨幣資產的配置。
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