【大紀元5月11日報導】 (中央社記者錢怡台北十一日電)巴黎證券(BNP) 研究部主管王嘉樞在最新台股策略中，提出經濟學理論「檸檬市場」 (The Market for Lemons)中「市場資訊不對稱」，解釋台股目前散戶態度保守、投入市場資金達到史上低點，並維持對台股減碼(underweight)評等。
導致台股目前散戶進場意願低迷的原因，王嘉樞認為，可能是新制實施造成衝擊，王嘉樞認為，去年此時，有724家上市櫃公司公佈財測，相對今年只有15家公告財測，由於企業的獲利預測，長久以來已經成為散戶進出主要依據，沒有了這些資訊，散戶現在可能無法分辨公司體質好壞，儘管國內法人也有研究團隊，提供研究資訊及報告內容，但是這些是提供給公司內交易部門或是投資銀行，並不提供給散戶。
王嘉樞並以諾貝爾經濟學獎得主George Akerlof的檸檬市場理論，解釋散戶保守觀望的原因。檸檬市場中提及，市場上資訊不對稱 (asymmetric information)可能阻礙交易行為，以二手車市場為例，假設現在有兩部車，一部品質較好，值新台幣100元，另一部品質較差，值20元，一般來說，賣家對車子的狀況最清楚，若買家真的了解品質好壞差異，就能做出判斷，但是如果買家沒有足夠資訊來確定品質優劣，就可能對品質較好的車出價80元，對較差的出價10元，整體來說，買方對車子的估價將會因為資訊不對稱而降低。
把這樣的理論放在台股上，王嘉樞認為，由於制度改變，目前國內企業很少公佈財測，雖然主管機關認為，公佈財測可能淪為投機大戶操作股票的工具，新制避免股票被刻意操作的情況，但是另一方面，也降低了散戶進場的意願。
短線上，王嘉樞認為，海峽兩岸關係政治能見度轉好、經濟前景走強等，都可望刺激散戶資金近期回流。但長期而言，最終還是要面對結構上的問題，必須改善目前資訊不對稱的情況，才能夠真正吸引散戶重回市場。
