【大紀元1月21日報導】（中央社台北二十一日綜合報導）在多個金融研究機構最近普遍看好中國今年內將放手讓人民幣升值之際，若干市場跡象卻顯示，部分市場炒家以人民幣遠匯挫跌及上海房地產退燒等原因，不再認為短期內人民幣會重估，至少現階段是如此。
根據亞洲華爾街日報報導，被視為人民幣計價資產投資指標的香港股市年初迄今表現黯淡，恆生指數繼去年勁揚 13% 之後，年初迄今跌幅近 5%。而人民幣遠匯期貨貼水年初迄今挫跌 25%，顯示市場交易員對人民幣匯價維持不變，更具信心。
另一投機資金的熱門去處 — 上海，其房地產市場也逐漸退燒。上海房地產市場一直被視為人民幣走向的重要指標之一。
上海房地產在市場預期人民幣升值心理與高檔房地產需求看好下，熱得發燙。然而，在中國去年10月宣布9年來首度升息後，這波房地產炒作熱潮大幅降溫。
Value Partners執行董事Cheah Cheng Hye表示，市場投資人越來越懷疑人民幣是否會在近期內升值。
匯豐控股 HSBC 經濟學家更斷言，人民幣一年內不致升值。
歐美各國頻頻向中國施壓，要求中國放手讓人民幣升值。儘管中國表示，最終會放寬人民幣自由浮動，但並未公佈時間表。人民幣目前緊釘 8.3 元人民幣兌 1美元的價位。 最近很多經濟學家預估人民幣將在今年升值。摩根大通 (JP Morgan) 預估北京政府將放寬人民幣交易區間，並且由緊釘美元匯制，改為緊釘一籃子貨幣，而導致人民幣兌美元今年升值 7%。
高盛證券 (Goldman Sachs Group) 則預估人民幣今年升值 5%。
之前預估人民幣會在去年 12 月底前升值的美林證券 Merrill Lynch &Co. 也改口說，中國可能將在今年6月底以前放手讓人民幣走堅。美林預估通貨膨脹升溫將促成中國決策官員讓人民幣兌美元匯率走升10%。
美林駐倫敦外匯投資策略主管Yianos Kontopoulos說：「我們認為中國通膨蠢動壓力未止。」
中國去年11月消費者物價增幅創9個月以來最小，美林預估今年中國電力和運輸成本將攀升。
同時，美林也預估中國決策官員將採人民幣匯率與一籃子貨幣掛鉤，其中包括日圓和歐元，而不僅緊釘住美元。
然而，瑞士信貸第一波士頓 (CSFB )亞洲首席經濟學家陶冬表示，熱錢流出中國肇因於美國升息遠甚於其他因素。陶冬指出，此與人民幣無關，而和美元有關。
陶冬指出，部分避險基金大量借入美元，轉而投資在香港股市以及能源等其他商品市場。如今在美國聯準會逐步升息後，面臨借貸成本攀升，恐將調整手中投資部位。
去年下半年，北京政府面臨人民幣升值的國際壓力，吸引押寶人民幣會重估的投機性資金進駐，等待利用人民幣匯制改變海撈一票的機會。
中國去年外匯準備急遽增加超過2000億美元，至6099億美元。陶冬預估其中950億美元是流入的熱錢。
由於中國股匯市管制嚴格，因此不少投資基金轉進香港股市。部分炒家押寶一旦人民幣升值，在香港掛牌上市的中國資產也將水漲船高。
Cheah 指出，也有不少投資人認為人民幣若升值，港元也會跟著走堅。不過，他說，這樣的機率近乎零。因為香港是較開發的經濟體，勞工成本較高，意味著香港不致面對和中國一樣的升值壓力。
香港股市年初迄今的跌幅，意味著部份押寶人民幣升值的投資人可能出脫手中部位。去年11月近乎零的銀行同業拆款利率大幅攀升亦然，指標性1個月利率在跌至0.08%的低點之後，目前揚升至至0.6%。
瑞士信貸第一波士頓亞股分析師Manish Nigam表示，部份資金已經流出香港股市。他指出，假如市場投資人認為人民幣將維持現狀，這一波衝著人民幣升值而來的投機資金可能退燒。
事實上，香港股市今年以來的跌勢，也有其他可能的解讀方式。基金經理人表示，香港股市不再便宜。香港近6年的通貨緊縮已近尾聲，房地產市場也開始回溫，這些正面利多早已反應在港股表現了。
