【大紀元11月26日訊】面臨巨額貿易逆差的美國正加緊對中國施壓﹐要求其放鬆釘住美元的匯率制度。而深受美元貶值之苦的歐盟(European Union)也不會介意看到人民幣擴大浮動幅度。中國自1994年以來一直將匯率維持在1美元兌大約人民幣8.3元的水平上。
分析師認為人民幣無自由浮動的可能。但是中國可以逐漸放寬人民幣的交易區間﹐或讓人民幣釘住一籃子貨幣。不論何種情形﹐人民幣任何幅度的重估不僅僅將對中國產生重大影響﹐同時也將波及到世界。
以下是人民幣重新估值可能產生的後果。
*貨幣
人民幣﹕由於中國經濟以及涌入中國的外國投資增長迅速﹐立即放鬆匯率制度將導致人民幣升值。這將有助於中國抑制經濟增速。中國經濟增長速度過快﹐以致於中國央行9年來首次上調了利率。
美國國債﹕放鬆人民幣匯率將使中國央行無需再持有大量美國國債為其匯率制度提供支撐。減少美國國債的購買數量將減輕中國的通貨膨脹壓力﹔美國將不得不提供更具吸引力的國債利率以刺激對美國國債的購買﹐這將導致美元進一步下滑﹐債券收益率上揚。
銀行﹕人民幣放鬆幅度過大﹐比如讓人民幣自動浮動﹐將會給中國的銀行體系造成震盪。中國龐大的外匯儲備將會縮水﹐給壞帳率居高不下的商業銀行帶來更嚴重的壞帳問題。與此同時﹐中國居民能夠迅速將他們的資金轉換成其他貨幣﹐從而進一步動搖銀行體系。
投資者﹕循序漸進的方式﹐比如逐漸放寬人民幣的交易區間﹐可能會緩解人們對中國改變匯率制度的擔憂情緒﹐令企業繼續對投資中國保持信心。
*商品
貿易﹕放鬆人民幣匯率將使得中國出口商品競爭力下降﹐因現有匯率使得中國出口商品保持了較低的成本。人民幣升值將減輕日圓和歐元的壓力﹐現時日本和歐洲出口商正受到美元走弱和人民幣釘住美元的雙重困擾﹐而人民幣升值將會增強他們的競爭力。
亞洲鄰國﹕馬來西亞和香港等將貨幣與美元掛鉤的亞洲國家和地區也將會增強競爭優勢。台灣和新加坡等地區雖然沒有將貨幣正式釘住美元﹐但仍然緊跟美元走勢﹐因此他們在一定程度上也將會從中獲益。
美國進口商﹕中國商品價格即使小幅上漲也會對大舉採購中國商品的美國買家產生影響。舉例來說﹐沃爾瑪(Wal-Mart)每年從中國進口大約150億美元的商品──其中一半直接來自中國公司﹐另外一半來自第三方供應商﹐這意味著這家零售巨頭的進口量佔美國從中國總進口量的10%以上。人民幣走強將導致中國商品價格上漲﹐ 從而降低其利潤率。
美國人﹕美國消費者可能會發現從中國進口的商品價格上漲﹐因為中國出口商成本增加﹐大型進口商將被迫犧牲一部分利潤自己承擔這部分成本﹐或者將其轉嫁給消費者。(http://www.dajiyuan.com)
