【大紀元2023年08月02日】（大紀元記者李平多倫多報導）加拿大通脹失控似乎如目前看到的一樣已告一段落，但其實不是。
滿銀資本市場（BMO Capital Markets ）週三（8月2日）警告投資者，加拿大消費價格指數（CPI，物價指數）會因汽油價格飆升再次反彈。
基數效應
也就是說，控制物價指數增長的基數效應——油價即將反向使力，從而加速物價飆升。央行若不小心行事，物價就真地再次失控，進而被迫再加息。
基數效應，是指一個時段內的異動會扭曲其它指數。舉例說，購物消費季推遲等，會影響整體經濟指數。這種現象看起來問題不大，但能導致大問題。
加拿大央行和其它各國央行將2021年通脹上升視作基礎效應不予考慮，繼續低息政策刺激，才部分導致當下通脹危機。國際清算銀行（BIS）認為，全球房價飆升，就是因為各國央行這一誤讀，導致住房需求過度。
油價基數效應會再度引爆通脹
COVID-19疫情改變了人們的消費行為，導致多個基數效應，最近的一個基數效應使物價飆升放緩，製造出一種通脹得到迅速控制的假象。由於通脹一定程度上與情緒相關，因此這種假象加上央行加息效應，就使得通脹心態降溫。
滿銀首席經濟師波特（Douglas Porter）警告，這種快速降溫很快會進行情緒反噬，基數效應會對通脹等反向用力。近幾個月油價成功拉低整體通脹後，油價最近幾週穩定回漲會扭轉通脹繼續走低趨勢。
總體通脹至少暫時反彈
油價因時常波動特點，央行核心物價指數（core CPI）通常不計油價指數。但總體通脹有可能攀升，有可能擊破消費者心理防線。波特警告，除非其它因素使勁使力，否則未來幾次通報中加拿大總體通脹會反彈，有可能暫時反彈至3.5%左右。
滿銀認為，通脹反彈估計不會影響央行，本季總體通脹估計為3.3%。但若央行大意，有可能被油價飆升打個措不及防，消費者會認為央行物價控制不力。
波特認為，近幾個月油價持續飆升，會導致兩大後果：一是使得最近通脹放緩功虧一簣，二是突然一下子終結通脹好轉假象。◇
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