【大紀元2021年04月19日訊】（大紀元記者林達編譯報導）隨著「中共病毒」（新冠病毒）疫苗接種工作進一步推進，再加上聯邦財政政策和貨幣政策刺激，各界確信2021年經濟會以40年來最快的速度增長。不過，市場人士擔心這種爆發式增長難以持續，財政和貨幣政策順風可能瞬間就會轉為逆風，其帶來的不平等和復甦速度不均衡狀況，不是短期內能夠扭轉的。
CNBC報導，一些市場觀察人士對美國經濟前景已表達了悲觀預期。他們表示，儘管2021年美國國內生產總值（GDP）增長率可能達到7%或更高，但接下來可能面臨修正。
前總統川普時期的國家經濟委員會首席經濟學家拉沃爾尼亞（Joseph LaVorgna）表示：「我不認為這一增長能夠持久，明年經濟增速可能會比人們預計的慢很多，可能遠遠低於 3%。」
拉沃爾尼亞認為，美國經濟增長存在一些障礙，其中多數和國家政策有關。
在當前氣候下，數萬億美元的直接援助推動了消費者支出和進口增長。但迄今為止的趨勢是，一旦刺激措施的最初推動力消退，強勁的信用卡和轉帳卡支出就會降溫。
拉沃爾尼亞表示，企業和較富有的美國人面臨稅率提高；此外，拜登政府對氣候問題的強烈關注也可能增加小企業的監管負擔。他說：「2022年國會所做的將顯著抑制企業的長期計畫和決策；至少，你不能指望再拿到一系列的紓困支票。」
並且，企業也未做出長期規劃，無論是建廠或是製造長線產品，因其不知道政策和稅收環境會是什麼模樣。
刺激政策或令經濟「K型」發展
對處於經濟階梯最底層的人而言，雖然政府舒困支票在短期內有作用，但就業數據顯示，低收入者就業復甦緩慢、每週申請失業救濟人數居高不下，還有300萬個餐旅業職位缺口可能需要很長時間才能彌補。美聯儲估計，低收入勞工失業率仍在20%左右。
薪資處理公司ADP的首席經濟學家理查森（Nela Nela Richardson）表示：「人人都以為經濟會全面恢復，認為只需重新開放且繼續前進，一切都會順利發展。非也，勞力市場受到明顯創傷，對消費者造成損害。」
理查森是持「經濟呈K型曲線發展」觀點的人之一，他們認為處於較高梯級的人在大瘟疫期間可以不受影響甚至做得更大，而那些處於下層的人活的更慘。
美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）不久前在哥倫比亞廣播公司（CBS）接受採訪時表示，美聯儲正在關注服務業員工面臨的問題，並承諾將政策重點偏向這個群體。「這將需要一些時間。好消息是現在已經取得進展，數據表明人們現在已經重返餐館。但我們將繼續支持經濟，直到完全復甦。」
美聯儲政策的風險
美聯儲的政策支持對於恢復經濟和保持金融市場運轉至關重要。儘管3月份消費者價格指數較上年同期上漲2.6%，較2月上漲0.6%，但美聯儲官員仍認為可以維持刺激措施，且不會面臨通脹急劇升溫的風險。
鮑威爾及其他美聯儲官員認為，最近的通脹趨勢只是暫時的、供應鏈問題將會自動消散；此外，通脹率2020年受疫情影響跌至很低的水平，因而比較的基點低。
但美聯儲以往進行長期預測時曾經失手。例如，2018年末與中美貿易戰有關的問題衝擊全球經濟，美聯儲被迫停止加息。一年多以後疫情突然來襲，該機構又被迫大幅降息。
美聯儲捍衛者可能會說這些都是不可預見的事件，但這裡的重點是，在變化莫測的全球經濟中，做出長期政策承諾是不可能的。
TS倫巴第（TS Lombard）首席美國經濟學家布利茨（Steve Blitz）表示，美聯儲的貨幣政策和國會山的整體財政政策都可能保持寬鬆，直到經濟基本問題得以解決。「但每個人都認識到，忽視中間階層的政治代價太高了。」
消費者支出仍謹慎
消費者目前把舒困支票用於消費和投資，但持續持謹慎態度。紐約聯邦儲備銀行的數據顯示，這3輪支票逐漸變得少花多省。這釋放出2個信息：消費者在儲蓄，積攢未來消費能力，但另一面越來越不願把錢花出去。
經濟學家所稱的「邊際消費傾向」——增加的消費和增加的收入之間的比率——去年春季拿到第一輪舒困支票時為29%，而拿到第三輪時下降到25%。
紐約聯邦儲備銀行經濟學家在最近的一份報告中表示：「隨著經濟重新開放，以及恐懼和不確定性消退，高儲蓄水準應有助於未來增加支出。然而，關於支出增長的速度和積攢的需求程度，存在大量的不確定性及相關討論。」
事實上，在2021年經濟因振興措施刺激而爆發時增長過後，未來的增長將取決於，在壓抑一年之後有多少人會迫不及待地消費，消費熱潮又能持續多久。
通脹或急劇升溫
還有通脹的問題，如果美聯儲是正確的，該機構就可以保持政策寬鬆，增長可以繼續。但如果搞錯了，鮑威爾承認其主要應對工具就是加息，雖然不太可能扼殺經濟，但可能會令經濟復甦顯著減緩，引領經濟走向復甦的房市亦將受到最大打擊。
聖路易斯聯邦儲備銀行經濟學家馬丁（Fernando Martin）說，通脹預期上升、失業率下降，加以貨幣供應量激增，可能會導致比政策制定者目前預期的更持久通脹。馬丁寫道：「如果這些壓力實現並持續下去，美聯儲最終將不得不介入，以降低通脹、實現2%的平均通脹率目標。」不過，他也表示通脹水平有可能維持低點。
財政赤字飆升
財政方面也面臨壓力。本財政年度剛過半年，由於債務總額超過28萬億美元，聯邦政府已經出現1.7萬億美元的預算赤字。自重，公共債務占比約為22萬億美元，占GDP的102%。
讚迪認為，政策轉變是長期經濟發展的最大危險。他表示，經濟在非自我持續的狀態下擴展是個政策錯誤，美聯儲可能被迫急剎車，或國會不能再推出刺激措施。◇
責任編輯：朱涵儒
