金融時報:斥美債高築 中國情況恐更糟

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【大紀元2011年08月16日訊】(大紀元記者葉淑貞編譯報導)在標準普爾(Standard & Poor)宣佈降低美國主權債信評級後,中共喉舌新華社馬上發表了措辭嚴厲的社論抨擊美國政府,「在借錢度日的同時,它必須接受一個痛苦的事實,就是好日子已經結束。」該社論並大發雷霆地譴責西方國家因為舉債成癮,而肆意揮霍。

然而,據英國《金融時報》(Financial Times)報導,根據來自多方的估計,中共當局的實際負債比例遠高於帳面數字,甚至不比美國低,只是中國大陸的債務計算方式與其他國家不同,另一方面其籌措資金方式與美國等不同,使得所舉的債務不會顯現在帳面上。

中國政府的債務

中共宣布,在2010年時其債務只佔GDP(國內生產毛額)的17%,與美國、英國及日本國債佔GDP的87%、80%及210%相比,中國的債務簡直就是小巫見大巫。但是,中共當局並非像自己所吹噓的那樣的節儉,而且也是隨意借款。

當評估一個國家實際的負債情況時,評等機構經常使用「一般政府債務」這樣的觀念。這包含了中央及地方政府的債務以及社會安全基金。對於像美國這樣的已開發國家來說,大多數的債務比率是以這個方式計算的。

而在2008年金融海嘯之後,中國的地方及區域政府開始基礎設施的建設熱潮之後,面臨著他們抬高的巨債,資金都是來自於「特殊用途融資工具」(special-purpose financing vehicles)的管道,使他們能夠避開保持平衡預算法的要求。

根據GaveKal-Dragonomics經濟研究中心的說法,在中國大陸,不同的中央部門對地方政府的債務有不同的估計,但是比較具有權威的數字是在去年底,地方政府債務為GDP的37%。

中央政府通過或明或暗的方式為地方政府及中央級機構擔保債務,諸如剛出事的鐵道部的數千億美元的債務、以政府政策為貸款依據的國營銀行的債券及地方政府控制的銀行的壞帳及其他負債,GaveKal-Dragonomics估計,中央政府實際債務已經高達GDP的90%,已經超過美國了。

其他的分析家也都相信中國大陸的國債總數可能在GDP的70~80%之間。以中國大陸不透明和不完整的資料為基礎,知名債信評等公司惠譽國際(Fitch Ratings)保守的估計,在去年底中共當局負債約是GDP的48%。

中國大陸的實際負債遠高於其所願意承認的比率,而且這些債務都是在過去幾年中累積,主要是中共在全球金融危機中盲目地投注巨額資金,以避免經濟衰退。

惠譽國際中國銀行評比部門主任朱夏蓮(Charlene Chu)說:「即使中國表面上的主權債務水準是低的,但許多政府的融資行為通過銀行體系發生,因此如果包含那些附帶的債務,(中共當局負債)數量會變得很大。」「人們忘了中國是通過銀行體系進行金融刺激計劃,而不像其他國家使用發行公共債券的方式,這降低了中國帳面上的債額。」

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