我讀大學部時，學校有點名制度。每堂課會有個中年職員拿著班級名單，一眼望去就可看出哪個位子缺席。做了三次記號後，就不准參加期中或期末考，有人因而要多讀一年。
我對這種制度相當痛恨，心想要是老師教得好，課堂早就擠爆了，教不好的人才靠點名維持顏面。1979年到巴黎後，第一次看到班上有各種膚色的同學，甚至有老師向學生買一根菸當場抽起來，對厭惡框框的我，真是一大舒暢。
1985年我開始教書時，感謝上天，清華沒有點名制度。有些和我同輩的教師，竟然向學生說，點名三次不到就當掉，讓我驚駭不已。
我教的科目是經濟史和思想史，最初幾年因為是必修課，所以課堂人數還不少。改為選修課後，人數自然銳減，而我又不點名，真正上課的人數就更有限了。
我才理解為何需要點名制度：幫那些沒有行情的教師維持基本尊嚴。在人數可憐的課堂裡，我會在意某些較有反應的學生是否會出席。
新竹的強風，尤其是冬季的東北風，吹出好吃的米粉，也常吹得我意亂心雜，情緒低落時還會萬念俱灰。每當有強風大雨，我就擔心我那可憐的課，會不會只有我一個人出席。
多年的教學與生活經驗，我深知天氣晴雨會明顯影響上課的出席率。和我有類似擔心的行業還不少：你去問餐廳的老闆，去問開業醫生，去問計程車司機，去問主辦各類活動的單位，都會得到相同的答案。
如果下雨會影響醫院的生意，除了賣傘業之外，還有哪個行業不受影響？有許多學術報告已經證實，下雨會影響各類比賽的成績（田徑、球賽尤其嚴重），會顯著影響情緒，降低樂觀度，連續陰雨會提高自殺率，降低協助他人的意願。
經濟學界也提出類似的證據：天氣晴雨和股價之間，有統計上的高度密切關係。你或許會問：現在買賣股票都透過電腦和網路，這個問題還有意義嗎？
是的，這篇文章裡的證據，是在不必出門交易之前的事。重點是：不要小看天氣對人類行為的影響力，也不要高估人類的經濟理性，連和金錢密切相關的股票交易，都會受到陰雨的影響。
要證明天氣晴雨和股價紅綠密切相關，基本原理很簡單：把某段時期內每日的天氣狀況，和同一時段每日的股市指數輸入電腦，用統計軟體看這兩個系列的數字是否顯著相關。
經濟學與統計學的研究，再也沒有比這種方法更簡單的了，而這樣的研究成果，竟然刊登在退稿率非常高的American Economic Review上，原因很簡單：沒有人做過這麼簡單的驗證，得到這麼違反基本經濟理性假說的結果。
這樣的研究有什麼用？可以提醒經濟學界說：
(1)不要老是在資本、技術、勞動、貨幣內打轉，影響經濟行為的因素還有很多，心理層面是不易數量化的重要變數。
(2)對研究財務金融的學者來說，不要局限在利率、資產、價格、股利、貨幣這些具體的金融面上，「人的行為」也是一項重要因素，現代的「行為財務學」已經了解這點。
(3)對研究股市的人來說，不要老是在「訊息」（內線或外線）這個因素上鑽研，「非理性」的隨機因素，說不定會有更震撼的效果。
Saunders的具體做法，是整理紐約的天氣資料。從1893年元月1日起，紐約市每天從上午8時04分起，記錄整天的天氣狀況。
但有些用文字，有些用數字，格式不統一，不便輸入電腦分析。從1927年元月1日起，天氣變化就有統一格式的完整數據可用，內分六項變數：溫度、相對濕度、降雨量、風速、日照、「雲層狀況」。
日出至日落之間的雲層狀況，又分0至10類：10表示整天烏雲密佈，是降雨量最大的狀態，0表示萬里無雲。
在股價方面，他使用三種指數：
(1)道瓊工業平均指數（Dow-Jones Industrial Average, DJIA），1927年元月1日到1989年12月31日。
(2)紐約證券交易所指數與美國證券交易所指數（NYSE/AMEX），1962年7月6日至1989年12月31日，依股票價值加權（value-weighted）。
(3)同樣的指數，但無特別加權（equal-weighted）。因為是用每日的資料，所以觀察的樣本非常大，依不同的切取法，最大的樣本數有9,990，最小的也有6,298，很夠做各式各樣的統計分析。
他得到的結果很明確：都是顯著的負相關，雨勢愈大，股市的交易量就下降，平均股價也下跌。只有少數幾個變數的統計顯著水準是95%（這已經很高了），更多變數的顯著水準是99%（高到難以置信），還有不少變數的顯著水準是99.9%和99.99%。
也就是說，在1927-89年間，降雨量對紐約證券交易指數的負面影響，不但是「無庸置疑」，還甚至強烈到超乎想像。
他試過各種分切資料的方式，都得到類似的結果。接著又依不同的年代分期，得到截然不同但合理的結果：1983年1月1日至1989年12月31日之間，降雨量和股市的表現，在統計相關度上不顯著（也就是沒有統計上的相關性）。
為什麼？原因很簡單：股票交易開始用電腦撮合，投資者，尤其是散戶，不必到交易所或號子去買賣，只要透過電腦螢幕看股票行情，然後下單買賣；不必出門，不再受晴雨的影響。
這個簡單的故事，告訴我們一項重要觀念：經濟學教科書總是假設，人類的經濟行為是理性的，其實未必；理性的假設，基本上是方便數理模型的設定與數學的演算。
人是情緒性的動物，處理金錢時尚且深受晴雨的影響，處理感情與糾紛時必然會更衝動。我的生活經驗一再顯示：人類是情緒性的動物，尤其是大權在握時。
就生活的層次來看，不論是相親、搬家，真的是「選日不如撞日」。所謂的黃道吉日，還不如無大風、無大雨、無大太陽、無泥濘的普通日子。
如果你看過一些戰爭片，或是問作戰指揮官，他們都知道天氣的關鍵性。不要小看天氣的影響力，更不要低估情緒的作用力。難道情緒的作用都是負面的嗎？未必，請上網查「emotion」，那是另一個很有趣的議題。@(待續)
摘編自 《經濟史的趣味》 允晨文化實業股份有限公司 提供
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