【大紀元6月22日訊】(美國之音報導)國際貨幣基金組織星期一發表的一份最新研究報告顯示，發源於發達國家的金融危機對新興市場造成顯著的影響，但由於各國在危機前的經濟基本面和脆弱度不同，這些國家受到衝擊的程度以及經濟復甦速度有很大差異。
國際貨幣基金組織發佈的這份報告指出，擁有較高的外匯儲備給一些國家提供了對應危機的緩衝，而那些在危機前經濟基本面較好、在危機中採取較大規模財政刺激政策的國家，在危機過後經濟復甦得更快。
報告說，在危機最嚴重的2008年第三季度到2009年第一季度，新興市場實際產出平均下降4%，但各國差異很大，比如歐洲新興市場國家受到的影響最大，降幅達11%，而在一些受到衝擊最小的地區則有國家的產出增長了1%。
報告說，在新興市場國家中，菲律賓和俄羅斯的情況最為典型。
菲律賓由於近年來在財政政策和金融部門的改革卓有成效，使其能夠較好地經受住這次危機。
根據報告，在2004年到2008年之間，菲律賓的財政收支狀況大幅改善，公共債務占國內生產總值(GDP)的比例下降了35個百分點。報告假設說，如果菲律賓對外部衝擊的脆弱度仍維持在2005年水平的話，該國的產出本來有可能在這次危機中下降4%，而不僅限於實際上的2.5%。
俄羅斯是在這次危機中受到衝擊最大的國家之一。俄羅斯2009年GDP縮水近8%，工業產值下降近11%，出口下滑36%。與其他新興市場國家相比，俄羅斯經濟對外部影響的脆弱度相對較低，但受衝擊程度如此之大，實在出人意料。
卡內基國際和平基金會高級研究員佩卡．蘇特拉(Pekka Sutela)指出，俄羅斯對這次金融危機並不是“毫無準備的”。
他說：“談到這次危機對俄羅斯的衝擊時，我們記得俄羅斯領導人曾說過，俄羅斯是一個避險天堂，說俄羅斯不會受到全球危機的影響。不錯，他們的確是這麼說的，但很多其他國家的領導人也說過同樣的話，包括一些歐洲主要國家的領導人。我認為，俄羅斯對這次危機的到來並不是毫無準備的，他們可能不知道危機會在確切的甚麼時候到來，或以何種方式到來，但俄羅斯對世界經濟的運作方式一直都存在一種根本性的不信任感。他們從2003、2004年就開始累積一個儲備基金，並一直在辯論這個儲備基金的作用和規模，以及應如何投資。”
國際貨幣基金組織的報告說，俄羅斯在危機中動用了2000多億美元的外匯儲備，試圖緩和俄羅斯盧布的貶值壓力。報告說，俄羅斯得益於外債水平較低，政策空間較大，因此可以採取較大規模的財政刺激措施來應對危機。
報告說，一些受危機影響最大的國家同時復甦得也較快，這顯示了有些國家對危機的反應可能過度。另外一些新興市場國家的貿易夥伴的經濟增長也有助於這些國家的復甦。
報告指出，這又造成另一個潛在的問題：如果發達國家經濟二次觸底，可能導致新興市場的復甦陷入困境。這對那些嚴重依賴某一個較大貿易夥伴需求的新興市場國家來說尤其重要，比如墨西哥與美國的貿易關係。相反，那些與中國和印度等其他發展較快的新興市場國家有大量貿易關係的新興市場國家，預期復甦的步伐將更快。
報告指出，一些新興市場國家的快速復甦可能導致資本流入增加，通貨膨脹上升。報告說，發達國家短期內持續寬鬆的貨幣政策可能會導致更多資本流入新興市場。報告警告說，儘管目前這種資本流入剛剛恢復到危機前的水平，尚不足以造成問題，但對於那些復甦較快的新興市場國家來說，這種資本流入可能使它們的政策性挑戰更加複雜。
彼得森國際經濟研究所高級研究員安德斯．阿斯朗德(Anders Aslund)也提出了類似擔憂。
他說：“我跟俄羅斯財政部長阿列克謝．庫德林共進早餐時，他說，他最大的擔憂就是俄羅斯現在將會被資本流入淹沒。他對美國的低利率表示非常擔憂，因為這將意味著來自美國的資金將紛紛投向俄羅斯這樣的國家尋求較高的回報。”
國際貨幣基金組織的報告建議，新興市場國家應對這種資本流入，可採取的措施包括允許貨幣匯率升值、建立儲備、放鬆貨幣政策和收緊財政政策等。報告說，對那些最近實施了財政刺激措施的國家來說，收緊財政政策可能尤其重要。
