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【大紀元6月1日訊】 從4月迄今，美國股市似乎有了回春的跡象。那斯達克指數上揚了大約40％，道瓊工業指數則回漲大約20％。於是，樂觀者遂宣稱減息效應業已開始出現，美國已距衰退愈來愈遠，下半年復甦可期。
然而，股市的溫和反彈究竟代表了什麼意義，卻似乎愈來愈費疑猜。最近即已有分析家指出，它似乎是一種「過早的慶祝」。最近這段期間，歐元區業已開始為明年歐元紙鈔及輔幣的上市積極做準備。由於歐洲經濟疲軟，第一季通膨率達2.8％，超過預期的2％，加以歐元價位始終無法穩定，於是，就在歐元現金即將上路的此刻，估計平均每月有600億美元流向美國，其中甚至有大半皆來自洗錢集團。而除了歐洲的資金流向美國外，過去一年裡，由於日本經濟並無起色，日本的外國淨資產已增至1兆美元，年增幅高達57％。這些來自歐日的金錢，有許多都投向美國股市，一定程度的支撐起了美國股市的向上拉抬。但這種「異化了的股市」，即和美國經濟的基本面乎沒什麼關聯。
美歐日等國經濟持續惡化
根據今年第一季的統計，美國成長率僅1.3％，低於預估的2％。由於景氣繼續趨緩和過度消費所造成的沉重債務負擔，使得今年第一季的美國申請破產件數，略增至36萬6841件，比去年第四季的31萬2335件，增幅高達17.5％；其中，個人破產案增加17.8％，公司破產案較上季增加19％。另外，則是美國公司的稅後利潤平均增幅也仍在下跌之中，去年第四季為4.3％，今年第一季則更縮為3.1％。而公司的電腦及生產設備投資也仍持續減少，去年第四季減少2.1％，今年第一季再減2.6％。至於耐久貨物的訂單，今年2月仍成長3.9％，3月成長已降為2.2％，4月則為－5％。由這些基本面的數字，已可看出美國其實仍走在一個經濟下滑的波段之中。至今還沒有到觸底的程度。
除了美國經濟繼續下滑外，去年底歐洲全面減稅後一度強化的榮景，到了今年已似乎動力用盡，由於資本投入減少和消費不振，歐洲最大的德國，前一季的成長率仍達2.6％，今年第一季已減為2％，法國則亦僅2.7％。而民在日本方面，今年3月，消費增加了1.6％，曾被認為是脫困的徵兆，但到了4月，消費的成長又再成為－1.2％。截至目前，日本金融體系所累積的赤字已達4400億美元之鉅，它已成了一個金融分析師寇蒂斯（Kenneth Courtis）所謂的「緊縮驅動的金融內爆」的格局。失業增加、工資減少、消費不振、金融體系無法負荷，更大的災難猶在虎視眈眈地等待。
面對這種美、歐、日等皆持續惡化的局面，任何樂觀的估計，可能都會被評為一廂情願，而應當將它視為長波段繁榮後，另一個長波段衰退的持續。就如美國為例，利潤率降低，公司持續地解僱員工，以及因而造成的購買力減退，破產案件不斷增加，它的後遺症至今仍未完全顯露。
美國經濟持續下滑，在過去一年裡，已使它來自亞洲的進口減少了整整8％，而最影響亞洲的，厥為電子和資訊市場的大幅度緊縮。根據美國高科技研究暨顧問的Gortner Inc.最近的估計，全球電子商品市場，2000年總值約2260億美元，今年將衰退到只有1880億美元，減幅高達16.7％，到了明年雖然可能增加13.2％，達到2130億美元的水準，但仍將低於2000年。而半導體方面，該公司估計今年的萎縮幅度將高達15％到30％左右。電子相關產品的出口占亞洲對美出口的59％，當美國嚴重萎縮，它所造成的震盪，已不言可喻。別說美國萎縮所造成的市場嚴峻了，縱使美國景氣恢復，亞洲過去在此方面的過度投資與產能過剩，屆時也將是一個慘厲的競爭局面。
根據「國際貨幣基金」最近的估計，去年全球仍有4.8％的成長率，今年將僅3.2％。而「亞洲開發銀行」則估計，2000年亞洲成長率達7％，今年減為5.3％，明年回升到6.1％。但上述這些數字，到了目前似乎已有了繼續下調的必要。以馬來西亞為例，它去年成長率8.5％，原估今年或許將有5％至6％的成長率，但今年第一季成長僅3.2％，較前一季的6.3％，不啻為極嚴重的對比。而以香港為例，它在去年，成長率高達10.5％，而今年第一季已由原估的4％降為實質的3％。
在這樣的衝擊下，今年的台灣，經濟情況也不能倖免。在1和2月份，電子產品即已萎縮了6.35％。而今第一季數字公布，原估成長率4.02％，實質則僅1.06％，創下26年之新低，如果將稍早前公布的4月份失業率3.96％計算在內，台灣經濟的惡化，實可謂已到了相當嚴重的地步，雖不能算是亞洲之末，但卻絕對不比其他亞洲國家為佳。
亞洲在美歐日皆嚴重下滑聲中，難免受到衝擊。然而值得注意的，乃是根據「亞洲開發銀行」之推估，在亞洲已有衰退之虞的此刻，似乎只有中國大陸和印度例外。中國大陸去年成長率達8％，估計2001年和2002年，仍有7％以上的成長率。而據日本最新的貿易白皮書，亦認可這樣的推估。在往後10年裡，中國大陸由於體質的轉化，「市場國」的特性增強，內需帶動的成長將成為它最主要的成長因素。至於印度，它從2000年起，一直到2002年，估計亦將有每年6％到7％的成長率。而據中國大陸官方的修正，它今年的成長率當可在7.3％到7.8％之間，對美出口成長10％，低於去年的16.55％，由於內需的增加，對美日成長的減緩遂可被吸收。至於吸收外資方面，估計今年將再創新高，達到25％的增長率，為512億美元。
美歐日等國經濟的持續惡化，亞洲亦被波及，但只有中國大陸和印度得以繼續保有高成長，這固然與中印過去的基點較低，成長空間較大有關，但更重要的，乃是它已顯示出，當今的世界經濟結構已出現巨大的變化，「市場國」已日益扮演更重要的角色。新興的「市場國」出現，它已成了帶動地區成長的關鍵。
當心步上日本失敗的後塵
也正因此，在這個台灣經濟日趨惡化，而中國大陸的經濟則持續成長的此刻，如何緩和台灣本身的問題，進而擬訂未來的兩岸經貿和政治關係，遂變得格外重要。在這個「經濟發展諮詢委員會」即將啟動的時刻，政府的未來動向遂格外地應予注意。
首先就政府現階段的因應策略而論。面對經濟的快速下跌，政府的最初反應乃是「擴大內需」，所謂的「八一○○方案」即是這種概念下的產物。問題是，以擴大內需來帶動繁榮，本質上乃是國家低度發展階段的策略。早年台灣在石油危機時代，以兩年以上的國家總預算推動十項建設，即是成功的範例。然而，這種模式在目前的台灣是否依然有效，已確堪懷疑。目前的台灣，民間投資與消費乃是經濟成長裡最主要的貢獻要素。以「八一○○方案」，它所能貢獻於經濟成長的比重即在0.5％以下，甚至還可能在0.3％以下。不當的擴大內需，除了有限資源的錯置外，甚至還會強化了財政的包袱。近年來日本持續以擴大內需的方式企圖復甦經濟，而其邊際效果至為有限，但卻使得公共財政更趨惡化，這種只有短線意義的操作模式，除了增加有限的就業機會下，是否會有更多後遺症，已值得商酌。
除了擴大內需的策略有待商酌外，面對經濟情勢的惡化，官民各方的「台幣貶值說」又告出現。但這種將競爭力化約為匯率的思考方式，是否得當，卻實在值得懷疑。以貨幣貶值來帶動出口，乃是最傳統、也最不負責任的一種策略。貨幣貶值乃是複雜的問題，它固然有增加出口的短效，但卻會留下更多難以克服的長期後遺症：惡意的貶值，將使得台灣在亞洲地區惡名昭彰，甚或誘發競貶效果，造成地區的金融動盪，並抵銷掉貶值之利益；其次，則是貶值還可能造成進口成本大增，引發通貨膨脹的風險，至於有人企圖藉著台幣貶值，提高台商對外投資的投資成本，俾阻止當今的大陸熱，則所見未免太過偏狹──讓整體社會及產業付出巨大代價以阻止對大陸的投資，最後難免使得政府成眾矢之的。基於此，所謂的「台幣貶值說」，可能乃是一切對策裡最壞的一種，允宜慎重處理。
而與「擴大內需」同樣值得謹慎的，乃是所謂的「銀根鬆綁」之提議。在過去的一年裡，由於經濟持續惡化，金融體系的壞帳率增加，使得金融體系在放款時趨於保守，一年放款不過三千餘億，較平常的七、八千億確為短少。問題在於，鬆綁銀根，增加流動性，固有緩和危機的效果，但任何操持不當，尤其是在大環境惡化之際，鬆綁銀根卻可能和「擴大內需」相同，變成以財政金融手段來抵擋一切難題，最後淪為類似於日本的困境。日本以財政金融手段意圖復甦經濟，被國際社會評為「金融社會主義」，最後反而使得財政金融的自我陷阱愈挖愈深，變成新的「緊縮驅動的金融內爆」（Deflation-Driven Financial Inplosion）之局，這是不能不事先有所斟酌。過去10年來，台灣各個層面皆鼓吹鬆綁，無效的鬆綁使得台灣在各層面皆嚴重的「去紀律化」，留下的問題有許多都反映在財政和金融上，在又要「銀根鬆綁」的此刻，這些教訓不能不特別記取。
台灣「再紀律化」 刻不容緩
因此，面對全球經濟結構變動所造成的困境，舊式的、片段的思維方式與手段，可能都難以發揮真正的作用。目前全球經濟重心已經「新興市場國」轉向。而就在這樣的時刻裡，由於美國鷹派的新圍堵策略，整個亞洲漸趨不穩定，並可能危害到整個亞洲的繁榮。最近一期的《美國商業周刊》即指出，亞洲雖對美國冷戰時代保護亞洲的貢獻深為感念，但對美國目前的作為卻不以為然，因而「皆認為還是和美國保持距離較好」。由這些因素綜合考量，當今台灣要擺脫經濟困境，最後無可迴避的，仍在於政治和政治經濟學。台灣一切的經濟對策，都必須考慮下述問題：
──面對亞洲的困局，台灣在「軍事亞洲」和「經濟亞洲」間已必須有所選擇。
──美國麻省理工學院教授梭羅（Lester Thurow）早已指出過，當中國大陸在這個全球化時代加入貿易的行列，全球的貿易秩序就已注定將發生巨大的結構調整。在這樣的變化裡，台灣應如何重新自我定位？並重新規範兩岸關係？
──台灣是否有可能在新的兩岸認知下，重新界定自己的經濟位置，從而以更大開創性的方式介入中國大陸的發展，不但前往投資、生產，甚至鼓勵台商連同幹部工人也都更積極地前往大陸，俾塑造出「資本主義在台灣萌芽，在大陸完成」的宏願？
而除了兩岸這種外部關係的重新思考與界定外，吾人亦不能疏忽了李光耀最近的精闢言論。他指出未來的亞洲，縱使美國復甦，但亞洲本身的競爭也將更為激烈，因而亞洲本身健全體制，合理化管理，尤其是金融財政的改革尤為迫切。今日的台灣，「去紀律化」的問題日益嚴重，政府與體制的效率已趨倒退，如何「再紀律化」，或許也不容低估。
台灣的經濟並非只有經濟而已，它必須從兩岸關係、內部體制重建等核心點切入，畫出新的藍圖。而這乃是「經濟發展諮詢委員會」不可辭卸的責任！
──原載《新新聞 》
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