【大紀元訊】數月來由于大陸股市大辯論,被媒体格外關注的大陸經濟學家吳敬璉,3月 9日,在北京京丰賓館召開了媒体見面會。吳敬璉稱他并沒有沉默,“在爭論中,有各种各樣的說法,是正常的,不必去討論。至于我是什么樣的人,是要根据自己的行動,由公眾來評价,一天到晚討論這些問題沒有什么意思。”會上他談了近期主要在西安、成都進行高新技術產業的考察,言外之意,暫時的沉默是因為無暇顧及。
這樣的指責很嚴重
在這場爭論中,由于許多著名經濟學家、眾多媒体介入,辯論在不斷地升級,人們都試圖去揭開經濟學家言論背后的利益關系。《証券市場周刊》主編提出:吳敬璉是中金公司的首席經濟學家,摩根士丹利是中金公司的第二大股東,摩根士丹利在世界上大唱空,吳先生也在唱空,這是否暗示著吳敬璉和摩根士丹利有著利益關系?
吳敬璉雖然簡單地回答了“沒有”,而且認為這個問題本身就有問題。但還是耐心地解釋下去。
中金公司是中國國際金融股份有限公司,第一大股東是中國建行,第二大股東是摩根士丹利,第三大股東是新加坡的國家投資公司,第四大股東是香港的金融、工商界的人士,第五大股東是中國國有的技術投資擔保。中金公司是一個投資銀行,中國政府倡議設立的規范銀行。這种銀行在日本叫証券公司,在美國叫投資銀行,在英國叫商人銀行。
中金公司是一個獨立的法人,并不對它的每一個股東的行為負責,現代的公司往往有上万、上百万的股東,這個法人實体与股東之間是有權限的。吳敬璉說他是中金公司的雇員,并不是摩根士丹利的雇員。中國政府為什么要建立中金公司呢?是因為我國的市場經濟發展到現階段,市場經濟中的各种組織需要規范化,要符合國際規范。所以要建成股份化、國際運作的公司銀行。
吳敬璉舉了一個小例子來說明,摩根士丹利在技術方面對組建中金公司的支持。他們初建中金公司時,在各個部門之間都建立了防火牆。作為首席經濟學家的吳敬璉,也只管研究部。其他如投資部、交易部等部門都是獨立工作。
去年大陸許多大的國有公司的改組過程,都是由中金公司來做的。最早的有中國電訊(現在叫中國移動),1997年上市主承銷是中金公司,后來的聯通、中油、中石化、寶鋼,還有一個增發股票的康佳,這都是有中金公司來做主承銷的。
研究部的工作不能根据上市公司的內部信息來做決定。因為做主承銷可以從客戶那儿拿到許多內部信息,但是研究部的工作不能靠內部信息。因為這樣容易誤導。一個公司替不同的上市公司做融資顧問,做全國協調人,做主承銷,他的每一個小組之間都要有防火牆。不然的話,信息易相互泄露,而且有利益衝突。比如中油、中石化都由中金公司來做主承銷,在研究過程,雙方的信息如果給對手拿過去了,這是不行的。
摩根士丹利如果在全球唱空,那么說摩根士丹利是個搞投机的。而我們知道摩根士丹利是做投資銀行的,不是搞投机的。如果他老唱空的話,他又來做我們國有企業主承銷,這有問題。所以這是個非常嚴重的指責,如果是有根据應正式提出來,要求摩根士丹利回答,為什么唱空,為什么又到我們市場上來做主承銷。
如果摩根士丹利回應,他就會找散布輿論者。在一個法制國家,這种問題會引起法律問題。我們不能去評,這個問題應該由提出問題的人正式提出,要求摩根士丹利回答。
完善公司治理結构
吳敬璉是長期關注市場化研究的,關于國企改革的關鍵、難點、應該如何推進,是他二十年來一直談的、研究的問題。
一個有名的觀點,能夠在所有者与經營者之間建立制衡關系的法人治理結构,是現代企業制度的核心, 1999年以后,中央做出了國企改革的決定之后,我們的國企改革就推進得比較快。核心就是建立法人治理結构。國有企業很复雜,因為現代企業制度是個很复雜的体系,我們現在采用的是英美式的体系。除了主要依靠三個有形組織:股東大會、董事會和執行机构以外,利用証券市場來監督和激勵經理人員,監督很常用的方法就是惡意收購,惡意收購以后改組董事會,把CEO炒走。激勵的一個最通用的辦法就是期權制。用証券市場來加強有形組織,來建立所有者与經營者之間的制衡關系。
所以我們認為有一個健全的証券市場,一個很重要的作用就是激勵和監督我們上市公司的經理人員。讓他好好地為股東服務。吳敬璉又一次激動:我們不能不著急,光從國有企業改革這個觀點來看,就很著急,因為我們的股价和公司業績脫离了關系。像這樣一個証券市場不由人不著急,有的中小投資者在网上批評我,吳老先生你的脾气為什么這么大,好像帶有感情。這是關系我們整個民族的興亡的大事,不可不帶有感情。我們要加入WTO了,我們的公司治理結构都沒有建立起來,你怎么去跟外國人爭。
(此文原載中國經營報,略有修改)
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