市場中一冷一熱的現象反差极為明顯，冷的是大盤的成交量，不知不覺得越來越少，買盤不知都躲到什么地方去了，熱的是各類傳媒在吳敬璉的“針對性”講話后，引發了激烈的反響，一批經濟學家也發表了觀點迥异的文章，如果說在個股炒作熱气騰騰時，人們無瑕顧及這些跟賺錢無關的“閑話”，現在突然深套了，頭腦冷靜多了，也許會反思一下，自己手中的籌碼該怎樣處置，“有層次”的講話有沒有道理。
應該講吳敬璉講的是“大實話”，指出一個市場上人人都明白，但習已為常已不去多想的問題，畢竟賺錢是“第一位”的。而厲以宁、肖灼基等的文章，貌似代表散戶利益，實際上是“強牽附會”，反映了某些利益集團的聲音，明眼人不難看出，為什么在股市調整的關鍵時刻，這些不同聲音迅速“交鋒”，主要是參与者涉及的范圍已十分廣泛，大盤的漲跌對方方面面產生了影響。
指數上漲可以掩蓋一切，上市公司圈到錢，庄家帳面利潤丰厚，跟庄的人也賺錢，大家心照不宣，一旦大幅下挫，許多矛盾和問題都抖了出來，庄家輸了，散戶深套，繁榮時遺留的許多黑幕、丑聞不斷曝光，市場信心受到重挫，各方面有不同看法很正常，但大盤漲跌自有內因，一篇文章或談話力量有限，人們對《人民日報》評論員文章都見識過了，還是從市場找原因吧。
中國股市确實需要一個“大討論”，是“將投机進行到底”，直到資金支撐不住，最后徹底崩盤，套住所有机构和個人呢？還是重新打造一個真正有价值的市場，成為資源优化配置的場所，在市場化腳步越來越快時确實值得認真思考。
現在是股市10年中股价最高的時期，卻不是上市公司業績最好的時期，這樣造成市盈率也處于最高水平，早不搞晚不搞，偏偏在這時大講“市場化”，這意味著什么。因為資金面最寬裕，市場人气最旺盛，好股票坏股票都有机构敢做庄，能達到“圈錢”最大化，現在配股和增發新股的“畸型高价”，若干年后人們會感到實在“可笑”，清華同方增發新股46元的价格，不知套牢10元的眾多机构目前心情如何。据筆者了解，許多生產流通企業大量參与配售新股，拿到手后馬上抵押給銀行，融得資金再投入企業的正常運作，不然就沒有流動資金了。
這樣我們實際上在制造一种假象，表面看引入大量法人机构配售掉許多新股，實際上申購到新股的企業轉手又抵押去融資，維持住了很高的發行价。如果將來拋售有利可圖，似乎沒什么風險，一旦泡沫破裂，股价大幅下挫，引發的震蕩不單純是股市，社會企業、銀行等方方面面都會卷進去，目前高价增發新股的風險已經凸現。
在股評界尚未爆發“多空大戰”時，經濟學界卻“硝煙彌漫”，反映股市輻射的面越來越廣，牽涉的利益集團甚眾，這不是“學術之爭”。對目前股市作何評判，隨便問一個散戶就能有明确的答案，并不需要經濟學家的“智商”，吳老先生只不過是指出了這一點，這和喊“皇帝沒有穿衣服”的小孩一樣，是需要勇气的。隨著大調整的來臨，各方面對股市的關注會增多，畢竟把錢放進去的机构和個人有“切膚之痛”，總要找机會說點話。
當政策傾向于上市公司多圈錢時，可能又會產生一個讓決策層“始料不及”的新問題：會不會只是“養肥”了上市企業這一塊(這僅指拿到資金，能否搞出好業績還是未知數)，而其它方方面面參与者都“瘦”了。如炒作的机构最終做砸了，大量散戶嚴重深套(個人資產流失)，社會法人配售新股虧損等，只要股權投資沒有來自上市公司的“真實回報”，任何炒作在退潮時，總要有人承擔風險(股權只能轉移，而不像債權若干年后能清償)，你能抽掉就意味著有人承接，現在實際上高股价只顧了上市公司這一頭，其它參与者根本沒有什么利益的保護，你們自己去靠“差价”生存，二万億元的資金就在如此“惡劣條件”下找飯吃，如果要尋找“原罪”，大概政策的“錯位”才引發市場行為的無奈和短視。
轉自思想的境界論壇
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