【大纪元5月30日讯】〔自由时报记者王忆红／台北报导〕上周全球股市在油价频创新高、美元转弱、美国经济衰退疑虑升高下，普遍回档整理，欧洲通膨压力居高不下，央行利用降息刺激景气的可能性极低，预估将维持或调升利率水准抑制通膨，投信法人建议投资人，宜从中长线角度着眼，采取“股优于债”的方式，分批逢低布局。

投信法人指出，在欧美利差未见缩小前，美元转强不易，然而美国降息循环已近尾声，美元大幅走贬的机率亦不高，预估美元今年将呈现狭幅动态平衡；若下半年全球股市回温，先进国家因通膨压力，使得利率政策呈现胶着状态，债市的表现机会将受限。

就上周跌幅最轻的区域在拉美及新兴欧洲来看，凯基投信指出，油价可说是近期影响全球股市最重要的因素，有鉴于原油价格再创新高，持续吸引各种资金进场，但短线上商品市场似乎出现过热现象，短期不排除出现修正的可能。新兴亚洲是三大新兴区域相对跌幅较大的地区，但由于经济动能最强，基本面仍看好，预估未来如果股市回稳，原物料自给率高的国家相对有较大的想像空间。

原物料进口国的亚洲国家，如日、韩、台，由于投资人担心通膨影响经济表现，近期股市走势明显受到压抑。对此，ING投信韩国基金经理人刘益铭认为，其实高油价对于韩国股市而言未必是利空，除了韩国对中东国家的出口可望提升以外，其国内油价涨幅亦远低于国际，对内需影响并不大；鉴于韩股中长期表现看好，近期拉回整理反而是布局良机。

至于新兴欧洲的俄罗斯，除石油之外，更拥有丰富的天然气，在长期需求支撑下后市不看淡；其它新兴欧洲国家在摆脱共产国家阴影后，经济结构逐渐转型，内需市场逐渐扩大，内需产业值得留意观察。

天然资源丰富的拉丁美洲，则是这一波资源上涨的最大赢家，矿业与农业长期而言需求强劲，投机资金介入程度相对较低，中长线仍具投资价值。

债市方面，凯基投信表示，美国债市在联准会降息循环可能结束、下半年景气有机会回温而面临较大压力，欧、英、日债市可能受惠于经济成长趋缓；然而，通膨压力可能促使央行延缓降息或采行紧缩货币政策，预估将对债市形成压力。由于部分新兴国家债信升等题材、基本面改善、成长动能强劲等因素，若全球投资信心回稳，新兴国家债市将有表现，但需注意币值波动变数。