平衡基金多头避风港

【大纪元5月1日讯】自由时报记者陈永吉／专题报导

全球股市浑沌不明，尤其是去年以来多次金融市场出现大幅修正，多头行情摇摇欲坠，投资人对股市前景也越来越没把握，在提高风险意识下，投顾业者建议，平衡型基金约持有三至四成债券部位，也保留六至七成股票部位，若仍看好股市前景，不失为进可攻、退可守的标的。

目前国内约有15档境外平衡型基金，其中成立时间超过20年的有美林环球资产配置基金及富兰克林全球平衡基金。规模方面，以美林环球资产配置基金最大，达166亿美元；其次为成立不到四年的瑞银全球战略配置基金，规模也有64.3亿美元；再来的富兰克林全球平衡基金规模也有10.8亿元；其余如天达环球策略管理基金为5.12亿美元、联博全球平衡型基金为4.86亿美元。

股市后市短期看法保守

目前境外平衡型基金，多数都是参考MSCI世界指数及花旗全球债券指数而灵活操作，虽然平衡型基金股债比重约为七比三，不过，像联博的债券配置就达四成；富兰克林是62%比33%；天达债券比重较低，股债比为62%比30%；美林为58%比32%。股票比重都未达七成，显示短期对股市后市保守看待。

但美林在公开说明书中提到，具有100%的灵活与弹性，可100%持有债券，也可以100%持有股票。由于美林团队以能源及新兴市场研究见长，甚至如美林环球资产配置基金，目前还分别有13%能源及13%原物料持股，甚至黄金ETF还是其持股比重第三大。

从2000年以来，共发生三次比较重大的危机，分别是2000年的网路泡沫、2001年的911事件、2007年7月的次级房贷风暴，以此来比较平衡型基金的表现，是否帮投资人度过风暴？

逾半基金表现不如公债

以2000年网路泡沫为例，只有美林环球资产配置基金及富兰克林全球平衡基金，从2000年3月底至今年3月底的8年以来，有报酬率超越公债指数上涨70%的表现；但如果拿MSCI世界指数比较，却仅有三档基金不如其上涨18%的表现；美林、富兰克林、天达的平衡型基金，表现都是MSCI世界指数的数倍以上。

再就911事件发生以来的六年半时间分析，MSCI世界指数大涨73.53%，同期间超越指数表现的平衡型基金，也只剩下美林、富兰克林、天达三档基金；半数以上基金，甚至还不如公债表现。

不过，去年7月中旬次级房贷风暴发生以来，平衡型基金虽然表现也不佳，大幅落后公债表现，但因持有三至四成的债券，全数表现优于MSCI世界指数的-11.78%；这显示，平衡型基金在股市表现不佳时，如果投资人仍对多头抱持信心，确实是最佳避风港。

贝莱德表示，投资平衡型基金就像拥有一个小型投资组合，多数都持有数十个国家的股票，如果单一市场出问题，可以随时减码，操作灵活；且当股市短期下跌时，平衡型的债券部位可以配息，提供投资人生活各种需求，应是相当适合稳健型投资人建立部位。

长期持有退休资金来源

贝莱德认为，投资平衡型基金不论单笔或定期定额都相当适合，而且因为是动态操作，随时切入都可以；但投资平衡型基金需长期持有，至于当年纪越大时，资产配置稳健的部位应该更加提高，以做为退休后的生活资金来源。