法国兴业银行的巨额亏空丑闻

【大纪元3月2日讯】（编者注：本文是《新纪元周刊》一个月前的一篇焦点新闻。）

最近一周全球银行界都在谈论一个人，一个年仅三十一岁的法国腼腆小伙子。他在十多天内控制指挥法国兴业银行（Societe Generale SA）进行了高达500亿欧元（730亿美元）的股指期货交易，该值已超过兴业银行自身的资产总值，比整个法国年度财政赤字还要多。

一月二十四日，兴业银行执行总裁达尼埃尔·布东（Daniel Bouton）在新闻发布会上宣布，由于这个交易员的非法操作，兴业银行亏损了49亿欧元（72亿美元）。面对天文数字般的亏损，人们把这个只在兴业银行巴黎西区Delta One小组上班的小职员称为“流氓魔鬼交易员”。

他就是杰罗姆·凯维埃尔（Jerome Kerviel，又译：科维尔／柯维尔／盖维耶尔）。

兴业银行的“黑色星期五”

一月十八日周五，兴业银行的一名经理注意到一笔期货指数交易资料出现异常，将“平仓”时间设为即将来临的周日晚间。于是他指示联系下单机构，而对方对这笔交易一无所知。莫非兴业银行内部有人搞鬼？紧急调查发现，上万笔疑似假造交易的资料都指向凯维埃尔，一个在底层交易所工作的小职员。于是公司决定传唤他第二天早上来总部解释清楚。

然而还没等到第二天，检查结果传来更大的噩耗：凯维埃尔竟在今年初的十多天里，用兴业银行的名义大量购入股指期货，做多头生意。其中包括对道琼斯欧洲指数部位投下300亿欧元、对德国DAX指数投下180亿欧元、对英国FTSE指数投下20亿欧元，总共500亿欧元。

这结果差点让兴业银行所有主管晕倒在地！500亿欧元意味着比兴业银行的总家底的359亿欧元还多出100多亿欧元；500亿欧元相当于摩洛哥或斯洛伐克、卡塔尔或利比亚等国一年的国内生产总值（GDP），500亿欧元也比二零零七年度法国全国财政赤字还多。

当时正值美国次级贷款危机带来的全球股市大崩盘，各类期货价格一跌再跌。是封锁消息，保留这些股指期货，等待股市反弹后来弥补损失呢？还是割肉平仓，赶快卖出这些“定时炸弹”呢？

平仓带来的股市暴跌

十八日晚，兴业高层在熬过一个不眠之夜后决定，赶快卖出这个内鬼搞出的“烫手山药蛋”。因为一旦股市继续下探，兴业将面临倒闭危机。于是兴业决定赶快平仓。

然而接下来的二天是周末，股市休市，清仓行为只能从二十一日开始。据银行管理层介绍，为了卖出这500亿欧元的股指期货，他们抛售行为整整持续了三天。

据路透社报导，欧洲股市在二十一日出现罕见暴跌，欧洲多数市场遭遇二零零一年“九一一”恐怖袭击以来最大单日跌幅。仅英国、德国和法国三国股市，就有相当于希腊和匈牙利两国国内生产总值（GDP）总和的市值瞬间蒸发。

业内人士发现，周一至周三的三天里，德国法兰克福股市DAX指数的期货交易量出现了五年来的最大交易量，相当于月均交易量的两倍。当时分析人士普遍认为，这是由于人们对美国经济可能出现衰退的担忧所导致的暴跌。由于欧洲股市的剧烈下跌，加剧了全球股市的动荡，美国联邦储备委员会最后不得不紧急大幅降息。

在两家美国大型银行的融资相挺下，法国兴业平仓成功暂逃一劫，但最后损失仍然是48.2亿欧元。谁能想到，这一切仅仅是因为一个三十一岁小伙子的狂赌呢？

被称为“流氓魔鬼交易员”的杰罗姆·凯维埃尔（Jerome Kerviel）。

最佳银行的噩梦

法国兴业银行成立于一八六四年，现有来自77个国家和地区的12万名员工以及2,200万客户。按照丑闻披露前的股价计算，兴业银行市值为369亿欧元，在欧洲居第十三位。中国大陆的兴业银行和法国兴业银行并非“姻亲”关系。

不过，法国兴业银行最受业界推崇的还属它的金融投资业务，其盈利能力是同行中的佼佼者。尤其在风险较高的金融衍生品市场中，兴业银行凭藉严格的风险控制管理能力长时间占据业界头把交椅。即使在去年夏天的金融市场动荡期，行业杂志仍然给予它最高评级，甚至优于美国华尔街的诸多投资银行。

去年兴业银行相继获得世界权威风险管理杂志《风险》的“证券衍生品年度最佳银行”、《银行家》的“资产负债管理年度金融机构”以及《国际金融评论》的“欧元债券年度最佳银行”。

然而这一切荣誉都被凯维埃尔的恶作剧变成了云烟。现年三十一岁的凯维埃尔在二零零零年加入兴业银行，在银行关键交易部门的后台支持部工作五年后，他来到巴黎西区的Delta One小组，充当一名低级别的期货交易员，年薪10万欧元左右（合14.5万美元）。

凯维埃尔的日常工作就是根据市场波动预期买卖欧洲各大股指的期货，从事套汇交易。他特别擅长根据道琼斯欧元区斯托克50之类的指数进行一篮子股票交易。根据银行授权，他在某一市场购买一种股指期货产品的同时，在另一市场卖出一个设计相近的股指期货产品，利用两者的差价获得利润，实现套利或对冲目的。由于这是一种短线交易，且相似金融工具的价值相差无几，所以这种交易名义金额巨大，但风险较小。

突破五道安全门的“黑客”

目前该案是世界上最大损失金额的违规交易。在兴业银行二十七日发表的一份五页纸的声明中，披露了凯维埃尔开展和掩盖违规交易的细节。他采用真买假卖的手法，把短线交易做成了长线交易。

据银行调查，从二零零六年后期起，凯维埃尔开始这种非法操作。他买入一种金融产品后，并不同时卖出。为掩盖建仓痕迹，他同期制造假文件和假数据“虚拟”卖出。在银行风险经理们看来，买入金融产品的风险已经通过卖出得到对冲。

由于熟悉银行交易程序和监视系统，凯维埃尔在买入时，刻意选择那些没有保证金补充警示的产品，使风险监管经理很难发现他的异常情况。其主管马斯蒂尔（Mustier）表示：“每两到三天他就改变位置。他会输入一个在三天中引发监管的交易命令，然后在监管警示发生之前就用另一个去继续替代。”“每一次他向某个方向走出一步，他就会在相反的方向输入一个虚假交易用以掩盖真实的那一个。”

凯维埃尔还涉嫌通过盗用他人电脑帐号、伪造文档等方法，掩盖他的种种越权、违规行为。用法兰西银行行长努瓦耶的话形容说，凯维埃尔可谓“计算机天才”，居然通过了银行“五道安全关”获得使用巨额资金的权限。凯维埃尔的一位老师则说，“这就如同一个锁匠变成了夜盗之贼。”

而正是这些非正当手法成为了东窗事发的导火线。据说截至去年年底，凯维埃尔预期市场会下跌，一直大手笔做空市场，还为银行净挣了15亿欧元。然而从今年开始，他突然反手做多，豪赌市场会出现上涨。没想到股市却一路下滑。

凯维埃尔五百亿欧元的交易部位主要集中在一月七日至案发前的十八日，短短十天内他就造成了14亿欧元的钜额亏损。十八日德国DAX指数下跌超过600点时，德国方面曾对兴业提出警示，但一切都晚了。兴业银行总裁布东表示，如果不是迅速采取了行动，所酿成的损失可能会是现在的十倍。
　

二零零八年一月二十八日，律师Elisabeth Meyer坚持认为凯维埃尔“无过错”。(Getty Images)

只为当上明星交易员？

十九日凯维埃尔在巴黎总部接受主管询问时，一开始还声称自己是在进行赚钱的“聪明交易策略”。二十四日新闻发布会后，凯维埃尔一直和自己的律师在一起。二十六日，凯维埃尔主动前往巴黎警察局金融警察部门自首，并积极配合调查。

从目前掌握的情况看，凯维埃尔一直没有为自己谋取任何私利，有消息说，他违规做案的目的，只是为了当上“明星交易员”，希望能获得30万欧元的年终奖。也有工会官员称他近期正面临“家庭问题”，“可能有些不能自制”。

二十九日凯维埃尔已被取保候审。目前法庭正就“破坏信任、捏造文件和电脑诈骗”等三项罪名对他进行司法调查。如果罪名成立，他将面对最高三年的徒刑。

法国总理菲永二十五日表示，他已要求法国财政部长在八天内提供有关这一欺诈案的详细情况。总统萨科齐也表示，这样的事故不能不了了之。兴业银行的最高管理层必须就凯维埃尔造成的损失承担应负的责任。据说凯维埃尔的几名上司将被解雇，总裁布东已提出辞职，但董事会希望他能留下来处理危机。

替罪羊与内幕交易

目前兴业银行一直坚持只有凯维埃尔一人参与了此诈骗案，但警方表示，不是百分之百的肯定没有同伙，而凯维埃尔则表示，早在二零零五年就有别的交易员违规操作。

凯维埃尔的律师一直坚持他是无罪的，凯维埃尔只是兴业为掩盖其次贷危机造成的巨额亏空的“替罪羊”和烟幕弹，凯维埃尔在讯问中也多次大喊：“妈妈，我没犯错。”

外界普遍质疑说，凯维埃尔的隐瞒违规交易不但数量大，而且时间长。“一个人要骗过所有稽核，在一年内捅出这么大的纰漏，显然不太可能。这就好像有人在高速公路上逆向行驶，却没有人发觉一般。”

专业人士也指出，要亏损49亿欧元，必须累计高达400亿到500亿欧元的下单部位，兴业银行全部可支配的资金恐怕也没有这么多。而且，兴业银行几百名内控人员都在干什么？难道就没人发现异状？据说凯维埃尔的主管曾发现一些问题，但被他以交易错误搪塞过去了，主管也未深究。

二十九日，代表百位小股东的法国律师卡诺伊Frederik-Karel Canoy宣称，他已就兴业银行在平仓500亿欧元时，应该向市场说明其潜在亏损情况提出告诉。该律师还对兴业银行董事罗伯特·迪伊（Robert Day）在一月九日和十八日抛售100多万股股票的行为提出另一项诉讼，指控银行董事涉嫌内幕交易。

重蹈巴林银行的旧辙？

这起因员工搞鬼而带来的全球单笔最大金额损失，让人想起十三年前一个人“搞垮”英国巴林银行的违规交易员尼克·利森。后者因造成14亿美元的损失，最终迫使拥有两百多年历史的巴林银行以一英镑象征性价格“贱卖”给了荷兰国际集团（ING）。

巴林银行丑闻披露后，利森失去了妻子，自己还患上了肠癌。出狱后，利森以自己的经历撰写了后来成为畅销书、并被改拍成好莱坞电影的回忆录《欺诈交易员》。如今利森担任爱尔兰一家足球俱乐部总经理。

为防止兴业银行被恶意收购，法国政府表示将会制止兴业银行的竞争对手恶意收购的企图。但业内人士分析，兴业目前很容易面临收购，其主要工作人员也容易被挖墙脚。

去年夏季美国次级贷款危机爆发后，美国银行业遭受了数百亿美元的损失，而兴业银行的这起丑闻也再一次暴露出了大型国际金融机构在风险控制上的漏洞。有评论称，凯维埃尔至少揭示了一个金融业的悖论：人们创造了大量金融工具，而这些复杂的金融工具却被用来掩盖非法交易。这世界是变得更安全了还是更危险了呢？◇

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