草庵居士谈中国外汇存底

【大纪元10月25日讯】中国外汇存底即将达到一万亿，成为近期内海内外的一个热门话题。以下是著名海外政经评论家草庵居士接受希望之声“两菜一汤”节目采访时谈中国的外汇存底：

中国外汇存底即将达到一万亿，现在居世界第一。其实你说外汇存底有没有必要？当然有必要。但是这么高的话，这个问题就多了。如果要按段位说，中国的(外汇管理)水平可能就是一段，最低那个等级了。

第一，它相当于是通货膨胀。为什么呢？外汇存底，大家觉的好像以为是储蓄，即我们中国赚了多少钱，跟这个储蓄一样。其实外汇存底跟储蓄根本就没有关系，它也不是政府存的钱。外汇存底在国外可能算是存的钱，但中国不算。因为它有一个制度问题：外汇不能自由兑换。中国大陆收进来一块美金，它在国内发行8块人民币，这么一做呢，它就是把外汇当黄金了。所以大家想想，中国大陆现在有一万亿美金，等于发行了八万亿人民币，等于是通货膨胀呀，所以对中国人民不好。

中国大陆从1949年中共建政以来，到2003年，中共总共才发行了21万亿人民币，从2003年到现在不过3年，却(因为外汇)发行了8万亿人民币，大家想想这三年时间等于是通货膨胀了三分之一呀，所以这个外汇存底是有很大问题的，是制度问题造成的，确实是通货膨胀。

第二，这么多美金哪儿来的？是卖国有资产和国内资源增加的。大家想想，中国大陆每年的GDP不过是一万亿美元。你外汇存底从去年7千多亿增加到一万亿，一年就增加了两千多亿美元，大家想想两千多亿就是占GDP的五分之一，可是大陆出口平均利润才三点几，不到百分之四。就说一年的利润，一万亿(GDP)的产值全部出口，它利润也不到四百亿，它不可能有这么多钱，即两千多亿。那这些钱是哪里来的？其实是卖国内的资产，卖国内的资源增加的，所以外汇存底增多它并不是好事。

第三，它是政局不稳定的标志。你知道这个企业，只要交到共产党手里，它办不好，一定是赔钱。它怎么办呢？它就要用外资去做。外资那个钱呢，按照规定，投资进来时(外币)是换成人民币来做的，可是它要想撤出去的时候，你要把它再换成美元带走。所以中国大陆，外资投资越多，中国大陆外汇越高，因为它不敢把钱花掉。要一花掉，大陆如果政治有变化，政治风吹草动的时候，外商说：你政治不稳定我要撤资。可撤资呢，人民币又不流通，你得让我换成美元带回去。所以越是政治不稳定，它就越是要积累外汇储备。

实际上按经济学角度说，外汇储备只要保持约三个月的GDP产值就可以了。按照中国大陆GDP一万亿来说，它只要保持三千亿到四千亿就足够了，完全可以了。多余的钱就应该完全周转起来，投到国内去。因为国内本身现在就很缺钱，各种项目都缺钱。它一方面想让海外投资进去，借外国的钱，一方面却把赚来的钱，实际上就是卖资源和国内资产的钱投到海外，比如买美国的美元债券，等于让美国廉价去使用。所以中国大陆它的(外汇管理)水平，说评一级如果太低，可能比非洲好点，就算个二级吧。

另外，它拿了这么多美国的债券，是不是对美国经济有很大影响呢？这也是一种误解。因为以前发行钞票，按照黄金量发行，即我手里有一两黄金就发行一两黄金的钞票，把黄金作为但保。但现在美国不需要，美国可以随时印钞票。美国现在采取的策略是美元贬值。那贬值是什么概念呢？中国大陆一万亿外汇里七千亿是美元，美元要贬值百分之十，那中国大陆手里的外汇七百亿就蒸发掉了。(美钞)发行权不掌握在中国手里，所以是中国的钱掌握在美国手里。现在你想威胁美国，美国就发钞票嘛，我印钞票一百美元只不过成本几十美分，而中国大陆一百元可是百分之百拿实物换来的。

归根结底讲，还是一个外汇制度。如果自由兑换的话，允许老百姓拥有美元，自由买卖，就不存在这个问题了，一买一卖钱是等值的。中国大陆现在担心的是老百姓一旦换成美元，就带跑了，有钱人带钱就跑到海外去了。它担心这个问题，所以它想我要把钱控制住，钱不能流通，只能从我这里换。一个形象的讲法就是像我们到赌场一样，我们拿美元到赌场去，赌场会给我们筹码，你在赌场只能花他的筹码，你不能花美元，你离开赌场时再换成美元。所以中国大陆这样卡着的话，等于你去换了筹码，只能在我这里用，你不能随便拿出去了，而且你要换回来，你得经过我批准。但是这么做，它就有个问题，这个钱你放哪里，赌场把钱放哪里？短期的话你可以周转，长期的话你要放到银行里去，让银行去生利息。可中国大陆这个赌场它畏惧，它怕老百姓拿着美元大量的外逃，中国的钱就会贬值，资产又都跑到海外去了，国内的经济就会越来越差。它就卡住外汇的钱，它讲，我们外汇不能自由兑换。我们要改革，我们要稳定经济。其实稳定在哪里呢？不就怕老百姓跑吗。讲白了，就怕把钱拿走了。

关于外商投资买地，买厂房的事情上呢，中国大陆外资企业，它有法律规定，外商买地只能买使用权，买厂房也只能买使用权，不能买所有权。因为如果买所有权的话，它可以买卖，外商今天买了，明天有个风吹草动时，他可以把地或者厂房卖掉。卖给国内他用人民币交易，但他想撤出来的时候，他把厂房土地卖掉，要换成美元带走，那外汇储备要给外国人换回美元，它拿了一千万人民币，它要换给人家一百多万美元。

所以外汇储备它不是政府的钱，也不是政府的利润，也不是政府的财政收入，更不是政府的储蓄，它是什么钱呢？它是全球流通人民币的储备金。就像以前有一两黄金发行一两黄金的人民币一样，它现在拿美元当成黄金了。相当于说你有一百吨黄金，你发行了相当的钞票，那如果你把你一百吨黄金卖掉了的话，你那钞票就废掉了，所以外汇储备的钱是不能动的。

有一种讲法，说中国大陆拿着大量美国政府的债券，那如果它把它大量的抛售的话，很可能就会对西方社会经济和美国经济造成严重冲击。我们怎么评论这个说法呢？比如说中国大陆想把美元抛售的话，它得换成东西吧？比如说它换成欧元，那美元和欧元会有浮动。因为欧元短缺了嘛，欧元就要升值。但是有一点，它不可能把美元抛空，因为它抛售它一定要换成别的，日元或美元者欧元，那目前状况下，美国有个应对策略，你抛售之后，美元贬值。但美国有大量的物资相当于黄金，它可以回收货币，比如它可以用战略物资来回收。这个时候呢，就会减少冲击，当然短期小范围冲击一定会有。但对中国大陆来说，抛售了美元意味着国内大量的通货膨胀，因为相当于它的黄金储备没有了。比如它现在有一万亿美元，发行了人民币钞票，可现在一万亿只相当于两千亿了，人民币等于变相的贬值。这种贬值对国内经济的冲击会更大，会造成社会的动乱。

下面再谈谈最重要的社会保障基金问题。

现在中国大陆社会保障基金有很大的亏空，官方承认是八万亿人民币，但实际上可能有十五万亿亏空，但这个外汇储备基金它是不能动的，它相当于是以前的黄金储备。如果它把这个一万亿美金(的外汇存底)拿去补亏空，相当于是原来一两黄金印一百块钱，现在一两黄金印两百块人民币，等于人民币贬值了一半。

讲到这里，又涉及到最近上海整顿的陈良宇，理由是他随便动用社保基金。上海是全国社保基金的一个模式，中国大陆现行的中央一级的社保法律都是按照上海模式实行的。即上海先实行，那么中央再推广这个法律和制度。但是有个非常可悲的事情，中国大陆的社保基金，前三年的平均收益率是多少呢？即回报，只有百分之3点几，可是大陆自己官方公布的通货膨胀就有百分之4点二，人说它收回报的钱还赶不上通货膨胀，实际上是变相贬值。而海外其它国家社保基金平均收益率是多少呢？一般都是7到8，像美国，它的社保基金平均收益率在百分之8，但它的通货膨胀才百分之2点几，所以等于说美国的社保基金每年在增长。

在这种情况下，中国社保基金还没有很大法律制度，到底应该到哪里投资，应该怎么去做，没有法律制度要求。所以这笔钱，怎么掌握？等于谁都可以用。从这点上讲，从经济上讲，陈良宇把它投资到高速公路上去，以取得回报，那也是个好事。但是纯粹讲陈良宇的事情又牵扯一个政治问题，这就不是简单的社保基金的问题了。海外的观点来说，它愿意把社保基金投资到高速公路、银行、石油等基础行业去，有保证啊，这些都是回报率比较稳定的。但中国大陆投资到股市上去，救股市，投资回报率非常低，风险大。陈在上海要投资到高速公路上去，其回报就我所知，实际上都在百分之15到20之间，非常不错的。但是有一个问题就是，他通过私人转投资，在中国大陆，你转到私人公司，它会有回佣金，在百分之一到百分之二。那32亿投资到私人公司去，百分之一就是几千万，要百分之二就是近一个亿。而且陈良宇总共动用了将近一百亿人民币，那在这种情况下，那他当然违法法律，完全是非法收入了。而且在中国大陆投资没有健全的法律制度下，他这么做当然是违反了中央政策了。

其实这个社保基金，中央是曾庆红一手策划着，这里面又牵扯到很多政治问题了。这实际上是曾庆红在逼着胡锦涛要把陈良宇抓起来，社保基金只是个藉口。当然社保基金问题上，他动用起来有很多风险，这种风险就影响到整个退休职工他未来的生活问题，影响社会安定的问题是非常大的。

综上所述，中国大陆其经济操盘可以说完全是在一段、二段，很低。以致有个奇怪的现象，别的国家社保基金都是自己管，中国大陆现在委托外国人去管，虽然比例不高，就算不高，比如拿百分之30，委托美国一些公司去做管理，可管理它有委托费呀，一般是千分之5到百分之1，但是中国大陆有两千多亿呀，这是多少委托费给外国了。中央自己也知道，可是他知道，要交给国人自己去管，那一定被贪污了。(http://www.dajiyuan.com)