从“稳定”到“负面” 荷兰惠誉评级下降

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【大纪元2013年02月11日讯】(大纪元记者陈熙暖荷兰报导)惠誉评级(Fitch Ratings)公司将荷兰王国的前景评级从“稳定(stable)”降至“负面(negative)”,同时也把荷兰的长期货币发行人违约评级定为“AAA”,短期外币发行人违约评级定为F1+。

这一从“稳定”到“负面”的变化反映出惠誉对荷兰在重重经济打击下惨淡经营的前景评价。主要评估要素中,首先,房产市场中房价骤跌的速度甚至是惠誉评级也始料未及的,而且惠誉还将继续对家庭消费和消费者信息进行重点评估。其次,荷兰银行系统的问题也非一日之寒,最突出表现是2月初SNS银行的国有化。四大银行中的三家自2008年开始面对诸多资金困难需依赖外部支持。第三,荷兰的国债水平已高于其它AAA评级的国家,制定财政政策也难免掣肘,荷兰经济表现比惠誉所预计还要糟糕。

反观惠誉对荷兰国家主权信用的所评AAA等级,主要基于这个国家灵活多样、高附加值而且有竞争力的经济、经常项目收支顺差和国外投资的积极地位。能获得这一信用声誉也得益于坚强的国内机构、完善的预算管理业绩,还有荷兰历史上拥有广泛民众政治共识的传统,也支持着它的财政政策。2012年9月的大选中,中立偏右的VVD党和工党获胜。虽然对经济问题的政见不同,但两党都是亲欧盟派,并在2012年11月5日达成共识结束争议。新政府的中期财政政策中包含削减160亿欧元预算的目标,主要靠减少医疗健康和社会保险的开支实现。惠誉认为SNS银行国有化的事件本身并不是荷兰主权信用度降级的触发点,而是因为这一事件加重了荷兰的国债水平,超过惠誉预设水平GDP的74.4%。

荷兰房产市场矫正率更加严峻,据此惠誉将荷兰房价预期指数下调。目前的房价矫正率预计以每年5%~7%的趋向持续到2014年中旬,届时一路走低的房价将触底。羸弱的房市前景下,房产贬值、私人财富缩水,也将影响到个人消费活动。

惠誉估计,净出口在2013~2013年会继续作为荷兰GDP增长的唯一拉动力。唇齿相依,欧元区贸易伙伴国的经济恢复也将是荷兰经济增长的关键。而惠誉认为欧元区的GDP在2013年将会有0.1%小回落,2014年则恢复1.2%的增长水平。

(责任编辑:李云帆)

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