【大纪元2012年12月20日讯】(大纪元记者张东光编译报导)中国经济增长疲软，现在还可能面临类似美国4年前爆发的金融危机。引爆危机的因子包括:过度投资、地下金融、资讯不透明等。华尔街一位分析师警告，中国的“影子银行距离引爆潜在的信用崩盘仅一步之遥”。
美国财经频道CNBC报导，在中国，投资人舍弃利率3.3%的一年期定存，转去追逐年息近4%的短期理财产品(WMP)。该产品的投资标的包括安全的公司债、高风险的房地产开发案和长期基础建设项目等。不过，路透社今年稍早一份调查显示，大部分的短期理财产品并没有揭露其资金用途。
最近，上海浦东华夏银行的理财产品到期不能兑付，该产品于2011年发售，承诺年报酬率13%，它投资了一家当铺、两个汽车经销商和一个娱乐场。11月25日，投资人得知他们的2,250万美元血本无归后到银行门前抗议，这起新闻成了中国的头条。
美林证券中国股市策略主管崔伟(David Cui)写道:“我们所担心的是，这是第一起短期理财产品(WMP)投资人血本无归的案例，我们相信这个案子可能成为WMP市场的分水岭事件。”
美国战略与投资集团(ISI group)的中国部门资深董事总经理史特拉斯罕（Donald Straszheim）认为，最差的情况是“短期理财产品(WMP)投资人的赎回潮可能会扩大并具有破坏性”。
如果投资人停止购买短期理财产品(WMP)，中小企业的资金来源将会干涸，进而对挣扎于增长放缓的中国经济造成重创。此外，如果主管机关管理不慎，它还会对银行业的资产负债表造成冲击，导致中国银行体系出现流动性问题。
惠誉信评在一份报告中警告，短期理财产品(WMP)将对金融体系构成威胁，并估计到2012年底，该体系WMP的余额可能达到13万亿人民币，约当于中国商业存款的16%，“这明显是一个令人担忧的因素”。
据报导，短期理财产品(WMP)有两种型态，一个是由银行直接发行，另一个是银行代表其他机构销售。前者的本金和利息都有保障，但利率较低。后者没有保障，但利率较高，而且销售的金额也不会出现在银行的资产负债表上。
华夏银行辩称，该银行没有发行那个违约的有价证券，是该银行某位流氓员工出售的，他现在已经被警方拘留，因此银行没有任何责任。
中共主管当局正在调查此事，如果他们强迫银行弥补投资人的损失，这将有助于短期理财产品(WMP)市场的投资信心，但这也引起一个更大的问题。史特拉斯罕说，若果如此，银行将把那些产品纳入其资产负债表下，然后让银行暴露于很大的风险，“我认为主管机关可能会很小心踩这条线。”
今年10月，中国银行董事长肖钢针对这个WMP产品在《中国日报》的专栏中写道:“该产品投资的许多资产皆倚赖一些空荡荡的地产开发案和长期的基础建设，有时候还与高风险的项目连结，后者很难产生足够的现金流量来偿还债务。”
他还写道，短期理财产品(WMP)是一个以短支长的产品，“在这样的情况下，如果市场突然抽回资金的话，很可能引爆流动性危机。”该产品经常借新还旧，“就某个程度来说，这基本上是一个庞氏骗局。”
其实，美国投行贝尔史登(Bear Sterns)就曾出现过类似的流动性危机，它从隔夜拆款借钱挹注其营运所需资金，当一天早晨无法借到钱时就周转不灵，最后只好卖给了摩根大通。
(责任编辑:毕儒宗)
