【大纪元2011年12月26日讯】（新纪元周刊255期）弹指一挥间，十年过去。十年来，在中共号称经济高速发展的同时，中国A股却几番折腾之后，又回到原点，所有投资的股民全部被“忽悠”了。
2011年12月15日，中国大陆A股沪市收盘于2180.90点，这一点位与十年前的高位2245.43点相比，还相差64.53点。事实上这十年来，即使猪肉价格，也已经从6元/斤涨到了16元/斤，如果再加上通涨的损失，毫无疑问，A股收获的是一个负收益，所有投资的股民全部被“忽悠”了。
IPO大扩容 A股成圈钱之地
在欧美及拥有成熟市场的国家，总是优秀的企业上市，目的是在企业获得融资再发展的同时，让股东得到回报。与欧美国家不同的是，在中国，从中共建立股市时的指导思想就是，扶不起的国企是包袱，让这些垃圾企业上市，圈钱过日子。
十年来，虽然A股指数不涨，但A股市值却在不停的猛涨。在指数不涨的情况下，市值增长仅体现为A股股数、上市公司数量的增长，也就是IPO大扩容。根据巨灵数据，十年前，A股市场有1073家上市公司，总市值为4.35万亿元（截至2001年12月31日）；十年后，A股上市公司数量增加了一倍，已超过 2300家（包括暂停上市的公司，它们也是抽走了二级市场的资金），而总市值增加了6倍多，高达26.55万亿元（截至2011年12月7日）。
过去三年来，A股市场通过IPO方式共募集到9252亿元。这比同期美国市场IPO募资总额高出56％，比西欧所有IPO募资总额还高出115％。而在A 股一片惨淡的2011年，一年间上市公司或超250家，平均计算，几乎每个交易日都有一支新股上市。与此同时，A股再融资数量也未停止，2011年至今，A股实施的增发和配股融资规模达到3954.9亿元，超过去年同期的3258.1亿元，并超过2009年全年的3217.56亿元。
根据《每日经济新闻》报导，每当A股市场IPO凶猛特别是大盘股大量发行的时候，往往会对行情走势造成严重影响。例如，2007年10月26日，中国石油发行，总募集资金668亿元。而之前的10月16日，沪指见顶6124点，其后开始漫漫熊途。2009年以来大盘股发行拖累指数的例子也屡见不鲜。
就这样，十年间，那些坏帐如山的国有银行剥掉烂账后得以上市，并在市场上几度再融资；包括几大钢企在内的众多亏本国企也成功改头换面上市，在股市里“圈”了一把又一把的钱。在如此凶猛的资金“抽血”之下，中小股民亏了一茬又一茬。
遍地“铁公鸡” 不分红不送股
在上市公司的分红上，监管者与公司的“圈钱”心态也体现得一览无余。
复旦大学证券研究所的统计显示，2005年至2009年，实施现金分红的上市公司占所有上市公司总数的比例分别为45％、50.22％、51.85％、 52.35％、48.52％。2010年，在2175家上市公司中，亏损的公司仅为117家，但既不分红也不送股的“铁公鸡”高达798家。另外，至 2010年末，上市时间超过五年、且五年内从未分红的个股高达414家，其中有136家为盈利公司，占比高达32.85％。这其中包括金马股份、海王生物和通化东宝这些热门股。
有一些上市公司，为了操纵股价以期获得更多利益，甚至以再融资募集的资金给投资者分红。（AFP/Getty Images）
还有一些上市公司，为了操纵股价以期获得更多利益，甚至以再融资募集的资金给投资者分红。东北财经大学研究者刘淑莲、胡燕鸿在〈中国上市公司现金分红实证分析〉一文中指出，上市公司分红一般不超过账面利润，但相当一部分公司的每股现金分红超过其每股股权自由现金流量，这意味着，这些分红源于配股融资，圈来的钱又成为现金分红的来源。
即使这样，从1990年到2011年7月这21年间，A股累计现金分红（除去红利所得税后）约1.8万亿元。由于普通投资者的持股比例并不大，业界估计，普通股东收到的现金分红不超过0.54万亿元。而普通投资者所背负“印花税”、交易佣金成本加在一起，据证监会统计，21年间超过1万亿元。
这意味着，投资者得到的分红还不足以支付交易成本。
最可信的“铁三角” 实则骗子
监管者不考虑股民的利益、上市公司以“圈钱”为目的，两相结合造成了股市中到处是骗子，最值得信任的角色也不值得信任。
据经济学家郎咸平对中国股市的分析，本应该最值得股民信任的保荐人、券商（机构投资人）、上市公司大股东已经构成了一个“铁三角”，在股市中攫取投资者的利益图利自己。
保荐人根本不是被推举出来的声誉卓著、具有公信力的人，而是所谓通过考试的那些有关系的人，服务利益集团，甚至保荐人自己为了赚钱也是不遗余力。
用郎咸平的话说，保荐人充当中间人的角色，推荐快要上市的公司，然后在辅导期的时候引入创投“先收一笔”，在企业迅速上市之后，再掠夺一把。对于一个项目的保荐人或者项目组来说，他们所获的报酬少则几十万、几百万，多则就是上千万。
券商更会利用自己的调研报告，忽悠中小股民们“买入”或“增持”自己提前布局的股票，实现高额套现。
而上市企业大股东可以透过内幕交易、发布信息之类的方式，高抛低吸，大发中小股民的财。
中国股市这方面的例子不胜枚举，最典型的就是“绿大地”。
仅中共证监会披露，2004年至2007年，绿大地利用其控制的多家公司，采用阴阳合同等方式虚增资产；以虚构银行回款方式虚增收入；以虚增资产、虚假采购方式将资金流出，再通过其控制公司将资金转回方式虚增销售收入。调减后，公司连续三年亏损。在招股说明书中，绿大地虚增2006年末银行存款，虚增金额占货币资金期末余额一半以上，绿大地还在首发上市前伪造云南省工商局证明。但绿大地在保荐人的“指导”下上市了。
上市之时，作为机构构买者的海通证券、兴业证券、裕阳基金和国泰君安分别低价买入了188.61万股、65.96万股、50.94万股和25.76万股。 2008年3月到4月，包括国泰君安、银河证券、华泰联合、东海证券、申银万国等，这些券商的研究员去“绿大地”公司做调研后，回来都对“绿大地”给予了正面的评价，不少券商给予“买入”和“增持”的评级。然而这些券商对“绿大地”的持股却不断减仓，直至套现离场。
“绿大地”公司本身则在2007年至2009年，利用其控制公司，采用阴阳合同等方式虚增资产；以虚构银行回款方式虚增收入；以虚增资产、虚假采购方式将资金流出，通过其控制公司将资金转回方式虚增销售收入，影响公司利润。而股价也在此期间几番上下翻腾，得益的是内幕交易者，受损的是广大上当的中小股民。
操纵市场的“庄家” 忽悠股民
除了那些利用特权优势的“铁三角”之外，股市中还活跃着另外一批操纵市场的“庄家”，利用手中的资金，整合媒体和“黑嘴”在市场上忽悠广大股民。
中共证监会近日通报了一起证券市场操纵案，累计交易金额近572亿元，涉及552支股票，有八家投资咨询机构、九家电视台证券栏目、十家证券公司和多达30名证券分析师参与其中。
根据公布的资料，先是操纵者利用自有资金，操纵上百个账户买入股票后， 接着就通过其控制的广东中恒信传媒投资公司联络十家证券公司和八家投资咨询机构和多达30名证券分析师，录制相关荐股节目投放至九家电视台证券栏目，欺骗投资者入市。
在荐股节目播出后，操纵者再将预先买入的股票迅速卖出获利。
据业内人士观察，这个情况并不少见，在中国股票市场上，操纵市场的还有更大的资金、更大的团队运作。
A股十年之后又回到原点，这个结果并不让人感到意外，即使中国股市崩盘，也不会让人惊奇。其根本原因在于，在中国股市，从监管者的圈钱心态本身来讲就是畸形的，从而导致的是，股市处处是陷阱，根本不具备上涨的基础。◇
本文转自255期【新纪元周刊】“中国经济观察”栏目
http://mag.epochtimes.com/gb/257/10239.htm
