【大紀元5月20日報導】(中央社記者胡薏文台北二十日電)台北股市今天並未演出520新總統就職慶祝行情，反而一路震盪走低，接連失守9200點與9100點關卡。不過，復華投信總經理楊智淵對台股後市，看法仍然樂觀，認為在中長線資金回流台股，以及美國股市逐漸走出次級房貸風暴影響，台股仍在多頭格局中。

楊智淵指出，今天台股出現重挫226點，主要是因大家在520之前都已有期待，都先行上車，因此今天獲利回吐賣壓湧現，不過整體台股仍在多頭格局中，以時間的角度來看，逢回仍建議以偏多操作為主。

楊智淵長期追蹤國際資金以及本土匯出資金流向發現，除了國際資金看好台股，中長線資金開始進場外，自2002年起，因購買海外連動債等結構商品，預估至少匯出的上兆元新台幣資金，隨5年期、7年期等結構債商品陸續到期，資金也開始回流台灣。這部分屬於中產階級的資金，也可望成為後續推升台股力道之一。

在美國股市方面，楊智淵分析，從次級房貸對美國金融機構、總體經濟，以及金融體系間的影響來看，都有暫告一段落跡象，也就是美國股市正逐漸走出次級房貸風暴影響，後續如有其他影響美股變數，將不再是次級房貸所造成的。美國股市是影響外資的重要指標之一，連帶也牽動台股，因此這部分對台股的影響，也可望降低。

至於在總體經濟面，另一項市場擔心的通膨問題，楊智淵說，台灣受通膨影響程度，相對也較輕微，因此在通膨這個部分，有機會擺脫國際的影響。

楊智淵表示，導致通膨的主要因素有二，一為實質工資上升率，另一為預期心理。

他說，在台灣，實質工資上升率並未見明顯成長，預期心理部分，真正會引發通膨的預期，是來自於食物價格，台灣一直到去年下半年，才開始反應國際糧價。以稻米來看，只要美國、日本釋出，將可減緩東亞對稻米的需求缺口，而小麥今年收成也可望創下新高，小麥價格下半年將有機會回檔整理，台灣的食物價格壓力也可望減緩。