平衡基金多頭避風港

【大紀元5月1日訊】自由時報記者陳永吉／專題報導

全球股市渾沌不明，尤其是去年以來多次金融市場出現大幅修正，多頭行情搖搖欲墜，投資人對股市前景也越來越沒把握，在提高風險意識下，投顧業者建議，平衡型基金約持有三至四成債券部位，也保留六至七成股票部位，若仍看好股市前景，不失為進可攻、退可守的標的。

目前國內約有15檔境外平衡型基金，其中成立時間超過20年的有美林環球資產配置基金及富蘭克林全球平衡基金。規模方面，以美林環球資產配置基金最大，達166億美元；其次為成立不到四年的瑞銀全球戰略配置基金，規模也有64.3億美元；再來的富蘭克林全球平衡基金規模也有10.8億元；其餘如天達環球策略管理基金為5.12億美元、聯博全球平衡型基金為4.86億美元。

股市後市短期看法保守

目前境外平衡型基金，多數都是參考MSCI世界指數及花旗全球債券指數而靈活操作，雖然平衡型基金股債比重約為七比三，不過，像聯博的債券配置就達四成；富蘭克林是62%比33%；天達債券比重較低，股債比為62%比30%；美林為58%比32%。股票比重都未達七成，顯示短期對股市後市保守看待。

但美林在公開說明書中提到，具有100%的靈活與彈性，可100%持有債券，也可以100%持有股票。由於美林團隊以能源及新興市場研究見長，甚至如美林環球資產配置基金，目前還分別有13%能源及13%原物料持股，甚至黃金ETF還是其持股比重第三大。

從2000年以來，共發生三次比較重大的危機，分別是2000年的網路泡沫、2001年的911事件、2007年7月的次級房貸風暴，以此來比較平衡型基金的表現，是否幫投資人度過風暴？

逾半基金表現不如公債

以2000年網路泡沫為例，只有美林環球資產配置基金及富蘭克林全球平衡基金，從2000年3月底至今年3月底的8年以來，有報酬率超越公債指數上漲70%的表現；但如果拿MSCI世界指數比較，卻僅有三檔基金不如其上漲18%的表現；美林、富蘭克林、天達的平衡型基金，表現都是MSCI世界指數的數倍以上。

再就911事件發生以來的六年半時間分析，MSCI世界指數大漲73.53%，同期間超越指數表現的平衡型基金，也只剩下美林、富蘭克林、天達三檔基金；半數以上基金，甚至還不如公債表現。

不過，去年7月中旬次級房貸風暴發生以來，平衡型基金雖然表現也不佳，大幅落後公債表現，但因持有三至四成的債券，全數表現優於MSCI世界指數的-11.78%；這顯示，平衡型基金在股市表現不佳時，如果投資人仍對多頭抱持信心，確實是最佳避風港。

貝萊德表示，投資平衡型基金就像擁有一個小型投資組合，多數都持有數十個國家的股票，如果單一市場出問題，可以隨時減碼，操作靈活；且當股市短期下跌時，平衡型的債券部位可以配息，提供投資人生活各種需求，應是相當適合穩健型投資人建立部位。

長期持有退休資金來源

貝萊德認為，投資平衡型基金不論單筆或定期定額都相當適合，而且因為是動態操作，隨時切入都可以；但投資平衡型基金需長期持有，至於當年紀越大時，資產配置穩健的部位應該更加提高，以做為退休後的生活資金來源。