【大紀元2016年09月14日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）9月13日，中共央行進行600億元（人民幣，下同）28天期逆回購，這是四年來中共央行在一年的中期首次實施28天期逆回購。
據中共央行公告稱，9月13日央行在公開市場上進行了600億28天期逆回購操作，中標利率為2.55%。
央行12日還進行了700億7天期和300億14天期逆回購操作，中標利率持平在2.25%和2.40%，結束了此前連續8天的資金淨回籠。
所謂逆回購簡單講就是央行借錢給商業銀行（商業銀行拿債券抵押），向市場注入流動性。
而對於央行此次投放流動性，中信固收團隊認為：「從量上看央行主要意在緩解季末、節假日等因素影響，保持節前資金面平穩運行。」
據澎湃新聞消息，有國有大行交易員表示：「這兩週加大資金投放力度，28天期逆回購還下調了利率，央行還是在呵護資金面的，希望平穩跨過季末、節假日。」
9月13日重啟的28天逆回購將能夠覆蓋即將到來的中秋節（9月15日）以及「十一」長假期。
九州證券首席經濟學家鄧海清表示，中秋節及「十一」長假期是28天逆回購的直接原因。與2014年和2015年相比，2016年雙節距離較近，因此央行存在集中釋放長期流動性、減少操作頻率的意圖。
而據21世紀經濟報報導，近來資金緊張導致當前資金價格上漲。一方面在季末，銀行該投的資金已經投出；另外是節日因素，中秋節後緊跟著「十一」長假；而更直接的因素則在於大行不出錢導致資金緊張。
一家國有股份行交易員說：「資金面緊的直接原因還在於當天大行不出錢、出錢少。如果大行出錢同業間資金面立馬能變寬鬆。」
該交易員稱，13日下午資金面仍然緊張。與此前常出現的「上午緊，下午松」的行情不同，下午有交易員甚至稱「跪求隔夜資金」、「加大點借7、14天資金」，甚至預約14日借入資金。
今年以來，中期借貸便利操作（MLF）也已成為央行今年以來釋放中期流動性的主要工具，目前共進行了11次操作。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆維持年底前再無降準的預測。
也有業界人士表示，2013年中秋與「十一」長假的時間間隔比2016年更近，但並未進行28天期逆回購，而是繼續7天期和14天期逆回購。這表明跨節並不一定是此次央行進行28天逆回購的唯一目的。如果9月最後一週，央行繼續進行28天逆回購，則表明央行確實有其它意圖，因為屆時跨節只需要14天逆回購即可，不需要28天逆回購。
對此，華創債券稱，此次28天逆回購詢量是四年來首次在年中進行，去槓桿意圖更加明顯。2013年以來，28天逆回購一般都在臨近中國新年期間發行，用於平緩跨節資金波動。今年再次在年中詢量，體現央行以長換短、綜合抬高市場槓桿成本、倒逼機構主動去槓桿的指導意圖。近期央行在公開市場的組合操作，以及監管機構在產品端的監管新政，都傳遞明確的去槓桿意圖，並可能導致未來資金面波動加劇。
瑞達期貨也認為，央行此舉延續傳遞去槓桿信號，債市繼續謹慎情緒，期債下挫。
但也有業界人士注意到，此次央行28天的逆回購較年初降低了5個基點的中標利率，這暗示央行無意大幅抬升資金成本以收緊流動性，下半年流動性仍有望穩中有松。
興業證券固定收益分析師唐躍表示：「28天逆回購利率下行超預期，說明在市場比較震盪的時期，央行的態度仍然比較中性。央行一方面希望通過拉長資金投放的期限促使機構降槓桿，另一方面也不希望成本太高，給金融機構造成過大壓力。總的來說，央行並不願意過度收緊流動性，降準應該不會有。」
海通證券姜超也預計大陸未來貨幣政策仍將保持中性，短期難松難緊。
大陸房地產槓桿風險堆積 2017年或將集中爆發
大陸貨幣政策長期以來持續寬鬆，再加上沒有好的投資渠道，人們把房產當作了一個投資的產品。今年以來，大陸重點城市房價一路上漲，達到了令人震驚的地步，而民眾為了參與到買房大軍中，紛紛加大買房槓桿，房地產的泡沫越吹越大。
據已披露的上市銀行的中報數據顯示，房貸業務幾乎已成為各家銀行貸款業務的絕對主力，同時，銀行的大量資金也在通過各種渠道流入房地產行業。
海通證券分析師姜超表示，目前大陸居民購房的商業貸款槓桿率大約為42%左右。如果房貸增速維持目前25%至30%的水平，那麼房貸收入比將在明年或後年達到美國、日本目前的水平，並在2020年達到美國次貸危機前的歷史高點。
中金在線認為，房價「泡沫」風險與高企的個人按揭槓桿風險正逐步累積，樓市一旦調整，可能帶來不小的金融風險。如不及時化解，預計此類風險有可能在2017年集中爆發，一些一二線城市可能也難以倖免。＃
責任編輯：李默迪
